Beta Alavancado

61 Determinação do prêmio de risco de mercado E(rm) - rf . .......................................................................................64 Estimativa do risco sistemático - B (beta). ..............................................................................................................65 O Beta Está Morto?...........................................................................................................................................................67 vii…

títulos de renda fixa do Tesouro australiano de 15 anos, que foi de 3,35% (Fonte: Bloomberg). Cálculo do Beta O Beta é o coeficiente de risco específico da ação de uma empresa em relação a um índice de mercado que represente de maneira adequada o mercado acionário como um todo. No caso de avaliação de empresas cujas ações sejam listadas e tenham negociação expressiva em bolsas de valores, o Beta da ação pode ser calculado pela correlação dos seus retornos semanais com relação ao…

Norte-­‐americano (T-­‐Bond) de cinco anos, que foi equivalente a 3,00%. Custo de Capital Próprio -­‐ Ke Taxa livre de risco (T-­‐5y) 3,00% Beta alavancado 0,85 Prêmio de risco internacional 5,00% Risco Brasil 180 (bp) Câmbio (difer inflações) CUSTO DE CAPITAL PROPRIO (nominal em…

que a Empresa avaliada encontra-se no Brasil, o custo do capital próprio é calculado de acordo com a seguinte fórmula: Ke Custo do Capital Próprio = Rf + ß x (E[Rm] – Rf) + Rb + Rs x (1+Ib) / (1+Ia) Sendo: Rf β E[Rm] = Retorno médio livre de risco = Beta (coeficiente de risco específico da empresa avaliada) = Retorno médio de longo prazo obtido no mercado acionário norte-americano = Prêmio de risco de mercado = Risco associado ao Brasil = Prêmio de risco associado ao tamanho da empresa =…

previsto sobre o ativo ao seu risco, ao mesmo tempo que dá uma definição para o risco relevante ou beta. O C.A.P.M. estabelece que existe uma relação linear entre o retorno esperado em cada investimento e o seu risco sistemático (beta), conforme a equação abaixo: Ks = c.c.p. = Rf + (Rm – Rf) x  + taxa de inflação onde Rf = taxa livre de risco Rm – Rf = prêmio de risco de mercado  = índice beta Taxa Livre de Risco A taxa livre de risco é normalmente estimada com…

investidor típico em ações é diversificado e, portanto, só considera o risco de mercado. 9. Qual a premissa básica do CAPM? Qual a abordagem do CAPM mais utilizada atualmente no mercado? Como podemos obter seus parâmetros? Qual o significado do índice Beta no modelo? A premissa básica do CAPM pressupõe que o investidor típico de mercado é diversificado, e por ser diversificado só leva em consideração a porção de risco sistemático do ativo. O CAPM pressupõe que quem investe só não…

Rf = retorno do ativo livre de risco B = beta da ação P = prêmio pelo risco de mercado Como a Natura possui investimentos no exterior e os parâmetros brasileiros não são satisfatórios para o cálculo do Rf e do P, utilizou-se como medida para ambos os respectivos parâmetros norte-americanos: T-bond e SP500. O Beta representa o risco sistemático da empresa. A relação entre a dívida da empresa (D) e seu capital próprio (E) também interfere no Beta uma vez que quanto maior a relação…

aplicações sem risco (por exemplo, obrigações do tesouro) L Beta alavancado; representa o fator de ponderação do risco, ou seja, o grau de risco entre os ganhos da empresa e ganhos do mercado (k M  k f ) prémio de risco do mercado (Equity risk premium) e geralmente usam-se médias históricas O Beta alavancado é calculado a partir de:    L  U .1  Onde: U D S D  .(1  T ) S  Beta não alavancado; Reflete o risco do projeto relação entre a…

b) alterada apenas uma vez a cada 6 meses c) definida com base na negociabilidade das ações d) definida a partir do valor de mercado das ações 7. Ao ser liquidada uma operação prevista no regulamento de um fundo de investimento alavancado. É apurada uma perda que compromete todo o patrimônio do fundo, ocasionando, ainda, um prejuízo adicional. Esse prejuízo deverá ser coberto a) pelos cotistas do fundo b) pelo gestor da carteira c) pelas contrapartes que…

Projetos 13 O Que Descontar? 13 Fluxo de Caixa e Lucro Contábil 13 Fluxo de Caixa Incremental 14 Exercícios 17 Custo de Capital 19 Custo de Capital de Terceiros 19 Custo de Capital Próprio 20 Determinação do Beta (β) 24 Cálculo do Beta Alavancado (βL) 25 Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) 26 Custo Marginal de Capital 26 EVA (Economic Value Added) e MVA (Market Value Added) 27 Avaliando Projetos em Condições de Incerteza 34 Análise de Decisões 35…