Exercicio avaliacao de investimentos

Avaliação de Empresas
Prof. Luiz Ozório
Exercícios Complementares – Lista 1 - Solução

1 - Defina o que é avaliação ou “valoração” de investimentos?
É o conjunto de técnicas utilizadas para definição de preço/valor justo de ativos.

2 – Segundo Aswath Damodaran quais as 3 formas de se avaliar um ativo? Comente os supostos de cada modelo, quando o uso de cada um é mais recomendado e quais os principais problemas nas suas utilizações.

AVALIAÇÃO POR FLUXOS DE CAIXA DESCONTADOS

Relaciona o valor de um ativo ao valor presente das expectativas dos fluxos de caixa futuros gerados por esse ativo, ou seja, significa projetar fluxos de caixa a valor futuro e trazer ao valor presente, descontado a uma taxa que expresse o risco do investimento.

Pontos positivos: permite maior entendimento das fontes de valor de um ativo.
Quando o uso é mais recomendado: quando se tem bastante informação sobre a empresa e se tem tempo.
Quando a avaliação do Fluxo de Caixa Descontado funciona melhor:
Para empresas que tenham fluxos de caixa rotineiramente positivos, e que podem ser estimados para períodos futuros com certa confiabilidade. É mais aconselhado para investidores que tenham um horizonte de longo prazo, permitindo ao mercado corrigir erros de avaliação e convergir o preço ao seu valor real.
Pontos negativos/ quais os principais problemas na sua utilização: é um método de avaliação trabalhoso.
É um método mais demorado, pois requer muito mais subsídios e informações do que outras abordagens de avaliações de empresas.
Estes subsídios e informações não são apenas turbulentos (e difíceis de estimar), mas podem ser manipulados por um analista experiente para prover as conclusões que ele ou ela quer.
Em um modelo de avaliação intrínseca não há garantias de que não haverá surpresas, ou seja , valores abaixo ou acima do estimado. Assim, é possível no modelo de avaliação do fluxo de caixa descontado encontrar ações no mercado super avaliadas. Isto pode ser um