Avaliacao empresas - capm

Exemplo: Considerando a empresa ABC do setor de varejo. A Cia. ABC tem capital fechado, mas desejamos calcular o custo dessa empresa empregando o modelo CAPM. Vamos então empregar os três passos acima para obter o beta da Cia.ABC. Para isso vamos usar os seguintes dados hipotéticos para o setor de varejo (a alíquota do Imposto de Renda é de 34%): Empresas Beta alavancado Valor de mercado da divida R$ mil Valor de mercado do PL R$ mil Relação D/PL Beta não alavancado L 0,76 187.387,20 234.234,00 0,80 0,50 M 0,83 45.453,00 42.234,00 1,08 0,49 N 1,02 23.091,70 53.453,00 0,43 0,79 O 1,00 330.764,45 645.646,00 0,51 0,75 P 1,40 214.540,33 567.567,00 0,38 1,12 Q 1,23 1.038.904,80 865.754,00 1,20 0,69 Beta médio= 1,15 1.840.141,47 2.408.888,00 Beta médio= 0,79 Explicação da tabela: O cálculo do beta não alavancado da empresa L foi feito usando-se a equação de Hamada invertida para calcular o beta não alavancado: Beta não alavancado da empresa L = 0,76/(1+0,8 x (1 – 0,34)) = 0,5. O mesmo foi feito pata todas as outras empresas da tabela. O beta médio foi calculado como a média ponderada dos betas, tendo como pesos os valores de mercado do patrimônio líquido. Beta não alavancado médio do setor = 0,5 x (234.234/2.408.888) + 0,49 x (42.234/2.408.888) + ................. + 0,69 x (865.754/2.408.888) = 0,79. Digamos que a taxa livre de risco de referência seja de 2,3%, o prêmio histórico de risco de mercado de 6%, o prêmio de risco seja 3%, a alíquota do IR + CSLL…

retorno livre de risco. Km = taxa de retorno esperada para a carteira de mercado. β = beta do título - sensibilidade da variação do retorno do ativo individual em relação à variação do retorno da carteira (volatilidade dos retornos do ativo em relação ao índice de mercado e varia de acordo com o risco do empreendimento). Prêmio de risco do mercado = (Km – Krf). Prêmio de risco da ação = βx(Km-Krf) O beta pode ser alavancado (βa) e não alavancado (βu). O beta não alavancado…

Finanças Corporativas Aula 7 Alexandre De Wilde, MBA Aula de hoje Aulas já realizadas Aula 7  Alavancagem e Beta  Mais risco mais retorno – aversão ao risco  Teoria de portfólio - efeitos da diversificação  CAPM Beta Se o beta é a medida da contribuição ao risco do portifólio, logo o beta é o risco da ação. O beta do portifólio é a média ponderada dos betas das ações multiplicados pelos seus pesos. p = Xa a + Xb b Beta  Bloomberg por exemplo ignora os dividendos para o…

Este relatório tem por objetivo avaliar a Fleury, empresa com 83 anos de trajetória no mercado, cuja marca é uma das mais respeitadas e reconhecidas no setor de saúde, com amplo reconhecimento nacional e internacional, e extremamente respeitada pelos seus clientes, operadoras de planos de saúde, hospitais, empresas, comunidade médica e opinião pública. Um desempenho futuro para a mesma também será estimado neste documento. A partir da análise da empresa em questão, de sua principal…

BW possui um beta de 1,25. A taxa livre de risco é estimada em 4%, e o retorno esperado do mercado é de 11,2% ke = Rf + βj (Rm - Rf) = 4% + 1,25(11,2% - 4%) ke = 4% + 9% = 13% Rodrigo Oliveira Soares Ponderação das Fontes em relação ao total Tipo de financiamento Dívida de L.P. Ações Preferenciais Ações Ordinárias Val Merc. Peso (w) $ 35M 35% $ 15M 15% $ 50M 50% $ 100M 100% Rodrigo Oliveira Soares Custo Médio Ponderado do Capital (WACC) n WACC …

custo do capital Emílio Araújo Menezes, Doutor em Administração de Empresas pela Fundação Getúlio Vargas, com Pós-Doutorado na Université de Toulouse, é Professor do Departamento de Engenharia de Produção e Sistemas da Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC), Santa Catarina, Brasil. E-mail: emilio@eps.ufsc.br 38 Revista de Administração, São Paulo v.37, n.4, p.38-48, outubro/dezembro 2002 ESTIMATIVA DO CUSTO DE CAPITAL DE EMPRESAS BRASILEIRAS DE CAPITAL FECHADO…

Artigo: O presente artigo está assim estruturado: Introdução; Revisão da Literatura; Problema de Pesquisa; Coleta de Dados; Análise e Discussão Considerações Finais Bibliografia. 1) Introdução Desde as décadas de 70 e 80 as empresas americanas vêm passando por processos de fusões, aquisições, joint ventures, parcerias e afins que tem provocado uma enorme modificação no mercado, e sobretudo na economia americana e mundial. No Brasil este fenômeno tem…

( 2) a (9) podemos valorizar qualquer empresa. 4. Primeira complicação: beta e do mercado de prêmio de risco Consiste no cálculo RPs (ações prêmio de risco) como um produto: RPs = MRP (10) O MRP (prêmio de risco de mercado) é o "prêmio de ações de risco" aplicado a todo o mercado (ou a uma carteira com as ações da maioria das empresas de capital nos mercados de ações). O prêmio de risco de…

maior amplitude nacional do que internacional, inclusive as suas dívidas, em que 71% estão em moeda nacional. ETAPA 2 Estimar o beta e prêmio pelo risco da carteira de mercado considerado que serão usados para estimar o custo do capital próprio da empresa escolhida: 1) Justificar por que os parâmetros escolhidos são adequados 2) Explicar como chegaram aos números 1) Visando identificar o beta da empresa mais próximo do que seria o real e evitar distorções, buscamos os dados de 3…

compense o Risco assumido. Um Risco adicional somente é aceito na expectativa de uma Remuneração adicional equivalente. O Risco de um Ativo é mensurado no CAPM pelo Coeficiente Beta, determinado pela inclinação da reta de regressão linear entre o Retorno do Ativo e a Taxa de Retorno da carteira de mercado. Para o CAPM a Taxa de Retorno requerida pelo investidor deve incluir a Taxa Livre de Risco da economia, mais um Prêmio que remunere o Risco sistemático apresentado pelo Ativo em…