Custo do capital

apitalCusto de Capital da Empresa
A empresa, se quiser atrair recursos de investidores e manter o valor de mercado de suas ações, deve proporcionar um retorno condizente com as expectativas do mercado.

Custo do Capital
Prof. Rodrigo Oliveira Soares

O Custo de Capital é a taxa de retorno requerida sobre os vários tipos de financiamento utilizados pela empresa.
Rodrigo Oliveira Soares

Rodrigo Oliveira Soares

Retorno Exigido Pelos Financiadores
Recursos Fornecidos pelos credores

P.E.

P.L.

Retorno que a empresa deve dar para manter o preço da ação

Recursos Fornecidos pelos acionistas

Taxa de retorno exigida pelos credores

combinação

Taxa de retorno exigida pelos acionistas Retorno Exigido pelos Financiadores
Acionista
investe em ativo Paga dividendos financeiro Uma empresa com excesso de caixa pode pagar dividendos ou efetuar um investimento de capital
Valor final
Investe em projeto para o acionista Empresa com excesso de caixa

Como os acionistas podem reinvestir os dividendos recebidos em ativos financeiros de risco, o retorno de um projeto de investimento de capital da empresa deve ser no mínimo igual ao retorno esperado de um ativo financeiro de risco comparável ao do projeto.
Rodrigo Oliveira Soares

Rodrigo Oliveira Soares

Custo Médio Ponderado do Capital
O Custo Médio Ponderado do Capital (WACC) é a média dos custos de cada fonte de financiamento da empresa, ponderada pelo percentual que cada fonte ocupa em relação ao total de fontes de financiamento. O WACC é a taxa de desconto utilizada no cálculo do VPL, e a taxa mínima de atratividade a ser comparada com a TIR. Se um projeto possui VPL igual a zero, significa que ele está gerando recursos suficientes para cobrir as expectativas dos financiadores da empresa (credores e acionistas).
Com um VPL > 0, um projeto gera valor em excesso a estas expectativas.
Rodrigo Oliveira Soares

Prof. Dr. Rodrigo Oliveira Soares