Trabalho pietro

RELATÓRIO DE
ESTABILIDADE FINANCEIRA
MAIO 2012

Lisboa, 2012 www.bportugal.pt BANCO DE PORTUGAL
Av. Almirante Reis, 71
1150-012 Lisboa www.bportugal.pt Edição
Departamento de Estudos Económicos

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Lisboa, 2012

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300 exemplares

ISSN 1646-2254 (impresso)
ISSN 2182-0384 (online)
Depósito Legal n.º 227535/05

Este Relatório foi redigido segundo o novo Acordo Ortográfico.

ÍNDICE

I. ESTABILIDADE DO SISTEMA FINANCEIRO
7
17

1. APRECIAÇÃO GLOBAL
Caixa 1.1 Implementação do Programa de Assistência Económica e Financeira: o pilar da estabilidade financeira

23

2. RISCOS MACROECONOMICOS E FINANCEIROS

31

3. SITUAÇÃO FINANCEIRA DOS PARTICULARES E SOCIEDADES
NÃO FINANCEIRAS

49

4. SISTEMA BANCÁRIO

49

4.1.

Atividade e rendibilidade

67

4.2.

Risco de mercado

73

4.3.

Risco de liquidez

89

4.4.

Risco de crédito

111

4.5.

Adequação de fundos próprios

119

Caixa 4.1. Situação financeira dos seis maiores grupos do sistema bancário português no primeiro trimestre de 2012

125

Caixa 4.2. Impacto contabilístico e prudencial da transferência parcial dos fundos de pensões do setor bancário para a segurança social

127

Caixa 4.3. O programa especial de inspeções ao sistema financeiro (SIP)

131

Caixa 4.4. Z-scores para empresas não financeiras em Portugal

II. ARTIGOS
137

O endividamento das famílias: uma análise microeconómica com base nos resultados do Inquérito à Situação Financeira das Famílias
Sónia Costa, Luísa Farinha

165

Acesso ao crédito por empresas não financeiras
António Antunes, Ricardo Martinho

185

Análise de risco sistémico e teoria e informação baseadas em opções Martim Saldías

ESTABILIDADE
DO SISTEMA FINANCEIRO

I

APRECIAÇÃO GLOBAL

1

RISCOS MACROECONÓMICOS E FINANCEIROS