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Textos para
Discussão
Taxa de Juros Real de Equilíbrio Para o Brasil

Gilmar Gonçalves Ferreira
Fabiano Silvio Colbano

2011

1
00
º
N 2
TD 201

MINISTRO DA FAZENDA

CONSELHO EDITORIAL

Guido Mantega

Fabiana Magalhães Almeida Rodopoulos - Coordenadora
Luis Felipe Vital Nunes Pereira – Assistente Editorial

SECRETÁRIO-EXECUTIVO

Eduardo Coutinho Guerra

Nelson Barbosa

Jose Franco Medeiros de Morais
Líscio Fábio de Brasil Camargo

SECRETÁRIO DO TESOURO NACIONAL

Marcelo Pereira Amorim

Arno Hugo Augustin Filho

Mário Augusto Gouvea de Almeida
Selene Peres Peres Nunes

SUBSECRETÁRIOS DO TESOURO NACIONAL
Líscio Fábio de Brasil Camargo

SUPLENTES

Gilvan da Silva Dantas

Bergy Bezerra

Paulo Fontoura Valle

Janete Duarte

Cleber Ubiratan de Oliveira

José Eduardo Pimentel de Godoy Júnior

Marcus Pereira Aucélio

Leandro Giacomazzo

Eduardo Coutinho Guerra

Lena Oliveira de Carvalho
Rosilene Oliveira de Souza
Viviane Aparecida da Silva

A Série de Textos para Discussão do Tesouro Nacional destina-se à publicação de artigos técnico-científicos, com permissão de acesso aberto e gratuito por meio do sítio da Secretaria na internet, admitindo-se também a divulgação impressa destinada a centros de pesquisas, bibliotecas e universidades do país. As opiniões expressas nesses trabalhos são exclusivamente dos autores e não refletem, necessariamente, a visão da Secretaria do Tesouro Nacional ou do Ministério da Fazenda.

Ficha Catalográfica

Sumário

1 Introdução...............................................................................................................................5
2 Revisão de Literatura e Fatos Estilizados..............................................................................6
2.1 Argumentos Fiscais.........................................................................................................6
2.2 Poupança Doméstica.......................................................................................................8
2.3 Problemas