Gestao de capital de giro
8473 palavras
34 páginas
Disponível em http://www.anpad.org.br/racRAC, Rio de Janeiro, v. 16, n. 4, art. 2, pp. 518-543, Jul./Ago. 2012
Gestão de Capital de Giro: um Estudo Comparativo entre Práticas de Empresas Brasileiras e Britânicas
Working Capital Management: a Comparative Study between the Practices of Brazilian and UK Firms
Claudinê Jordão de Carvalho * E-mail: jordao@ufu.br Universidade Federal de Uberlândia - UFU Uberlândia, MG, Brasil. Rafael Felipe Schiozer E-mail: rafael.schiozer@fgv.br Fundação Getúlio Vargas – EAESP/FGV São Paulo, SP, Brasil.
* Endereço: Claudinê Jordão de Carvalho Av. João Naves de Ávila, 2121, Bairro Santa Maria, Uberlândia/MG, 38400-902.
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Gestão de Capital de Giro
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Resumo
Este artigo investiga os determinantes do estilo de condução da gestão financeira de curto prazo em micro e pequenas empresas (MPEs), à luz dos fundamentos das teorias de crescimento das firmas por estágios, da visão baseada em recursos, de crédito comercial, de agência e de custos de transação. Os dados obtidos por meio de um survey com dirigentes de 447 MPEs dos estados de Minas Gerais e São Paulo foram analisados por técnicas multivariadas, tendo sido identificados quatro estilos de gestão de capital de giro, que podem ser explicados por variáveis como idade, tamanho e lucratividade da firma. Os resultados foram comparados aos obtidos por pesquisa similar realizada com empresas do Reino Unido (Howorth & Westhead, 2003), e a evidência mostra diferenças importantes: (a) as empresas brasileiras revisam a maioria das rotinas de capital de giro com maior frequência que as britânicas; (b) as MPEs brasileiras ofertam menos crédito comercial que as britânicas. Essas diferenças podem ser explicadas, pelo menos em parte, pelo maior custo do financiamento bancário das firmas brasileiras em