Uma proposta metodológica para o cálculo do custo de capital no brasil

RESUMO: UMA PROPOSTA METODOLÓGICA PARA O CÁLCULO DO CUSTO DE CAPITAL NO BRASIL O custo total de capital de uma empresa representa as expectativas mínimas de remuneração das diversas fontes de financiamento (próprias e de terceiros) lastreando suas operações. É um conceito essencial para toda decisão financeira e pode ser entendido como o retorno médio exigido para toda a empresa. O princípio financeiro fundamental de toda empresa é oferecer um retorno de seus investimentos que cubra, pelo menos, a expectativa mínima de ganho de seus proprietários de capital. O custo de capital é estabelecido pelas condições com que a empresa obtém seus recursos financeiros no mercado de capitais, sendo geralmente determinado por uma média dos custos de oportunidade do capital próprio (acionistas) e capital de terceiros (credores), ponderados pelas respectivas proporções utilizadas de capital, e líquidos do imposto de renda. Os custos das várias fontes de capital componentes do WACC podem ser entendidos como explícitos e implícitos. Um custo explícito de capital de terceiros é apurado de fontes de financiamento disponíveis à empresa e mensurado pela taxa de desconto, já os custos implícitos podem ser entendidos como custos de oportunidade e representam usos alternativos dos fundos. Em termos econômicos, o custo de capital da empresa é um custo de oportunidade e representa a taxa de retorno da melhor proposta de investimento disponível de forma alternativa à proposta em consideração, de

Título: Discutindo a relevância do modelo CAPM no Brasil Introdução O modelo CAPM (Capital Assets Pricing Model) foi criado no início da década de 60 buscando representar o retorno esperado de um investimento que conduz a uma situação de equilíbrio, isto é, que não deixa espaço para que o mercado faça qualquer tipo de arbitragem. Ele examina o retorno de títulos individuais, quando tais títulos fazem parte de uma carteira ampla. Tal modelo apresenta como uma abordagem mais acurada ao…

1 Uma proposta metodológica para o cálculo do custo de capital no Brasil Alexandre Assaf Neto Fabiano Guasti Lima Adriana Maria Procópio de Araújo Alexandre Assaf Neto, é Professor Titular da Universidade de São Paulo. Área de Atuação: Corporate Finance e Valuation. (CEP 14040-900 – Ribeirão Preto/SP, Brasil). E-mail: assaf@terra.com.br Fabiano Guasti Lima, é Professor Doutor do Departamento de Contabilidade e Atuária da FEA de Ribeirão Preto da USP (CEP 14040-900 –…

Produção. Prof. Dr. João Mello da Silva. RESUMO Esse trabalho tem o intuito de analisar algumas das notas metodológicas que compõem a nova série do Sistema de Contas Nacionais do IBGE, essa série toma como ano base 2010 e incorpora recomendações da mais recente revisão do manual de Contas Nacionais organizado pela Organização das Nações Unidas, FMI, OCDE e Banco Mundial. Serão apresentadas as seguintes notas metodológicas: Implantação da Série do SCN (Nota metodológica nº1),…

obtendo este recurso através de três diferentes fontes de financiamento, cuja origens serão propostas neste trabalho. As fontes 1, 2 e 3 terão pesos de 30%, 30% e 40%, respectivamente. Dadas as fontes e respectivas taxas, este trabalho irá definir o Custo Médio Ponderado do Capital, CMPC. Para se obter o valor final do CMPC se fará também uma análise de risco do mercado, através do modelo CAPM, Capital Asset Pricing Model. Como a empresa Prospecção S.A. é fictícia, a análise de…

Sales Em 24 de abril de 2013 · Deixe um comentário O setor elétrico brasileiro é intrinsecamente complexo: multidisciplinar, intensivo em capital, cujo retorno é medido em décadas, e sujeito a fortes interesses econômicos e interferências políticas. Por causa dessa arquitetura, qualquer tentativa de condução do setor com base em fórmulas mágicas e receitas prontas é fadada a um retumbante fracasso. Apesar disso, a observação atenta das últimas décadas revela que sempre retornam as…

NOTA TÉCNICA N° RTS/01/2011 DEFINIÇÃO DE METODOLOGIA E CÁLCULO DO CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC) 1ª REVISÃO TARIFARIA DA SABESP Março de 2011 1 I. OBJETIVO II. INTRODUÇÃO III. ABORDAGEM METODOLOGICA E CÁLCULO DO WACC III. . Custo do Capital Próprio . . Custo do Capital de Terceiros . . Custo médio ponderado de capital real (WACCr) IV. PROPOSTA DO CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC) PARA SABESP 2 I. OBJETIVO O objetivo da presente Nota…

diretor estaria inserido na primeira fase a de ‘Concepção do negócio e desenvolvimento do programa’, porém, segundo alguns autores citados por Silva (2006), como Gobin, Jouini e Midler, nessa fase “o empreendedor se propõe a promover um novo produto partindo de sua experiência e da demanda verificada no mercado para desenvolver um programa”. É a etapa de “concepção do negócio”, através da formulação do programa de necessidades que só então será entregue ao arquiteto para…

ESTUDO DE CASO PELA ANÁLISE DE CUSTOS DIFERENCIAIS: O CASO DA CIA. DE VIDROS DO BRASIL - CVB Mariano Yoshitake Carlos Hideo Arima Carlos Pedrosa Júnior Joana D´Arc Silva Galvão de Carvalho Brasil, Salvador – Estado da Bahia. Fundação Visconde de Cairu e-mail: yoshitake@uol.com.br Palavras-chave: custo diferencial, avaliação de alternativas, demonstrativo do valor adicionado. Tema do trabalho: O Custo e a Tomada de Decisões Recursos audiovisuais: data show ESTUDO DE CASO PELA…

RESUMO Contabilidade Ambiental Nacional: Fundamentos teóricos e aplicação empírica no Brasil. A finalidade das Contas Nacionais é a atividade econômica. A contabilidade da mesma dá-se tanto de maneira "real" quanto pelo lado “monetário”. Desta forma, o valor do PIB depende do conjunto de atividades que são consideradas como produtivas, uma vez que uma atividade só pode ser geradora de renda ou produto se fizer parte desta fronteira. Assim, as atividades que não estão encaixadas nesse…