OS EFEITOS DA DIVULGAÇÃO DE IMPACTOS AMBIENTAIS: UM ESTUDO DE EVENTOS EM COMPANHIAS PETROLÍFERAS

OS EFEITOS DA DIVULGAÇÃO DE IMPACTOS AMBIENTAIS:
UM ESTUDO DE EVENTOS EM COMPANHIAS PETROLÍFERAS

RESUMO

Nos últimos anos a pressão exercida pela sociedade e pelo governo sobre as empresas que agridem o meio ambiente tem aumentado significativamente. Nesse contexto é possível afirmar que a responsabilidade pela fiscalização dessas empresas deixou de ser exclusiva dos órgãos especializados, passando a ser compartilhada por grande parte dos setores da sociedade, inclusive pela contabilidade. Assim, o objetivo deste trabalho é identificar a reação do mercado de capitais, por meio da variação dos retornos das ações, frente à divulgação de vazamentos de petróleo causados por empresas do setor petrolífero. A pesquisa foi realizada a partir da metodologia de estudo de eventos. Tal metodologia possibilita a investigação dos impactos de eventos específicos no valor da empresa. A amostra selecionada perfaz trinta eventos de quatro empresas mundiais do setor petrolífero: Petrobrás, British Petroleum, Chevron e Shell. O período de análise englobou eventos ocorridos entre 2000 e 2010. Os resultados evidenciaram que o anúncio de acidentes ambientais gerou reações negativas nos preços e retornos das ações. As análises apontaram que os eventos ambientais possuem impacto no valor das empresas, no entanto foi constatado que a informação sobre um vazamento de óleo leva alguns dias para ter reflexo no preço das ações, divergindo dos apontamentos de outros trabalhos (TAKAMATSU, LAMOUNIER E COLAUTO, 2008; CAMARGOS E BARBOSA, 2003), que indicaram que o mercado reage prontamente aos eventos de natureza contábil.

Palavras-chaves: Impactos ambientais. Estudo de eventos. Contabilidade Ambiental.

ABSTRACT

In recent years the pressure exerted by society and the government on companies that harm the environment has increased significantly. In this context we can say that the responsibility for oversight of these companies is no longer exclusive to the specialized agencies so