VPL TIR Payback

CONCEITO DE VPL, TIR e PAYBACK

De acordo com Abelardo de Lima Puccini, valor presente, taxa de desconto e equivalência de fluxo de caixa são conceitos inteiramente ligados.
Denomina-se valor presente de um fluxo de caixa o valor monetário (PV) do ponto zero da escala de tempo, que é equivalente à soma de suas parcelas futuras, descontadas para o ponto zero, com uma determinada taxa de juros.
A taxa de juros utilizada para descontar as parcelas futuras do fluxo de caixa é denominada taxa de desconto.
A equivalência de fluxos de caixa está ligada à taxa de juros, pois pagar a vista uma determinada compra equivale a pagá-la a prazo, em parcelas futuras desde que se aceite uma taxa de juros no caso do parcelamento. O conceito de equivalência é apresentado, e é extremamente importante para o processo de tomada de decisões.

Conforme Carlos Patrício Samanez define, a TIR é a taxa de retorno do projeto de investimento. O método da TIR não tem como finalidade a avaliação da rentabilidade absoluta a determinado custo do capital (processo de atualização), como o VPL, mas, ao contrário, seu objetivo é encontrar uma taxa intrínseca de rendimento.
Matematicamente a TIR é uma taxa hipotética que anula o VPL.
A regra decisória a ser seguida no método da TIR é: empreenda o projeto de investimento se a TIR exceder o custo de oportunidade do capital. Essencialmente ela diz: a taxa de retorno esperada sobre o projeto de investimento excede a taxa de retorno requerida? O projeto criará valor? A principio parece dizer a mesma coisa expressa na regra do VPL, mas, isso nem sempre é verdade. O apelo intuitivo provavelmente responde pelo uso generalizado do método da TIR. As pessoas que geralmente preferem tomar suas decisões fazendo comparações em termos de porcentagem.

O “Payback” Descontado (PBD) é o tempo necessário para a recuperação do investimento inicial, levando-se em consideração o custo de oportunidade do capital investido.
Ele é medido pelo tempo decorrido entre