Loptc

SWAPS DE TAXA DE JUROS
- Os swaps são acordos privados entre duas empresas para a troca futura de fluxos de caixa, respeitando uma fórmula preestabelecida.
Swap de taxa de juro :
Duas empresas A e B desejam um empréstimo de R$ 10 000 000,00 por 5 anos. Foram oferecidas as seguintes taxas :
FIXA
Empresa A
Empresa B

FLUTUANTE

10,00 %
11,20 %

Libor de 6 meses + 0,30%
Libor de 6 meses + 1,00%

A empresa B paga uma taxa de juro maior que a empresa A em ambos os casos pois sua capacidade de crédito é menor. Isto pode levar a situação acima em que a diferença entre as taxas fixas é maior que a diferença entre as taxas flutuantes - 1,2 % entre as taxas fixas e 0,7% entre as taxas flutuantes. A empresa B tem vantagem comparativa nos mercados de taxa flutuante e a empresa A nos mercados de taxa fixa.
Esta aparente irregularidade é que motiva a montagem do swap, que se processa da forma a seguir descrita :

- A empresa A assume um empréstimo a uma taxa fixa de 10 % ao ano.
- A empresa B toma dinheiro emprestado a uma taxa flutuante - Libor + 1 % ao ano.
A e B formalizam um contrato de swap, direto entre eles, em que :
- A concorda em pagar a B juros à taxa Libor de 6 meses ao ano
- B concorda em pagar a A juros à taxa fixa de 9,95% ao ano
Analisando a situação de A após a realização do contrato de swap :
- paga 10 % ao ano a terceiros ( fixa ).
- recebe 9,95% ao ano de B
- paga a taxa Libor a B
Taxa resultante : -10% + 9,95% - Libor = Libor + 0,05 % ao ano.
Esta taxa resultante é menor do que a empresa A pagaria a terceiros, ou seja, em vez de pagar a taxa flutuante Libor + 0,30% ao ano pagará Libor + 0,05% ao ano. Converte também seu contrato com terceiros à taxa fixa em contrato à taxa flutuante.

Analisando a situação de B após a realização do contrato de swap :

- paga Libor + 1 % ao ano a terceiros ( flutuante )
- recebe a taxa Libor de A
- paga 9,95% ao ano a A
Taxa resultante : - Libor + 1% + Libor - 9,95% = 10,95% fixa.