ciencias

1
DESVENDANDO O
TERMÔMETRO DE
INSOLVÊNCIA DE
KANITZ

Autores:
José Roberto Kassai e Silvia Kassai RESUMO
A análise de balanço através de indicadores contábeis é enriquecida pelaexistência de modelos preditivos, estruturados a partir de uma cesta de informações ponderada de acordo com critérios estatísticos. É o caso dos modelos de previsão deinsolvência.O termômetro de insolvência de Kanitz, utilizado para prever falência dasempresas, foi um dos modelos pioneiros no Brasil na década de 70. Ao divulgar seumodelo, KANITZ não explica como chegou na fórmula de cálculo, dizendo tratar-se deum ferramental estatístico.O objetivo deste nosso trabalho é justamente desmistificar o ferramentalestatístico utilizado pelo autor, de uma forma simples e sem os rigores das formulaçõesmatemáticas. Trata-se da análise discriminante, uma técnica que permite realizar cálculosde regressão linear com variáveis não numéricas.Mostramos, através de cinco passos básicos, como se monta um modelo própriode previsão de insolvência. Para isso, desenvolvemos um caso prático utilizando osrecursos de cálculos das conhecidas planilhas eletrônicas.Pretendemos, com isso, despertar o leitor para modelos mais recentes esofisticados, e até incentivá-lo a desenvolver seus próprios modelos, não apenas restritosa análise de crédito, mas aplicáveis em quaisquer outras áreas do planejamentoempresarial.
1. A
PRESENTAÇÃO

A análise de balanços através de indicadores contábeis tem se desenvolvido nomeio acadêmico graças a integração com a comunidade empresarial. O escopo dessesindicadores é abrangente e a possibilidade de criar-se novas fórmulas de acordo comnecessidades específicas tem como limite a experiência e a criatividade de cada pessoa.Para que o analista não se sinta perdido diante de um grande volume de índices,quocientes, indicadores..., muitas vezes repetitivos ou até contraditórios, essas análisessão dispostas em grupos ou modelos específicos que procuram analisar a situação de