Teoria Modigliani Miller

eficiente de recursos Os conceitos de Retorno do investimento e custo de capital são desenvolvidos – ativos e passivos em destaque Final de 50 e início de 60 – Modigliani e Miller dão início à Merton H. Miller, Prêmio Nobel de Economia em 1990 moderna teoria de finanças com estudos sobre a irrelevância da estrutura de capital Franco Modigliani, Prêmio Nobel de Economia em 1985 Finanças Corporativas e Valor – ASSAF 1.1 Capítulo 1 – Introdução às Finanças Corporativas Evolução da…

Prazo Patrimônio Liquido Ação Preferencial Ação Ordinária Lucros retidos Teoria Básica da Estrutura de Capital Encontram-se muitos debates na literatura financeira, procurando definir se existe uma estrutura “ótima” de capital. Os que acreditam na existência de uma estrutura “ótima” de capital são partidários da assim chamada abordagem tradicional, e os que discordam, são considerados defensores da abordagem M-M (Modigliani e Miller). Capital Próprio Capital de Terceiros Capital Total …

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Alexandre Assaf Neto/Fabiano GuasB Lima 5 www.EditoraAtlas.com.br EVOLUÇÃO DAS FINANÇAS • DÉCADA DE 1950 / 1960 - Moderna Teoria de Finanças - Teoria do Portfolio – Markowitz - Teoria da Estrutura de Capital – Modigliani e Miller - Valor de Mercado - Modelo de Precificação de Ativos • DÉCADA DE 1970 E 1980 • DÉCADA DE 1990 ATÉ SÉCULO XXI - Criação de Valor - Custo de Oportunidade - Stakeholders FUNDAMENTOS DA

ambiente das empresas brasileiras apresentam algumas restrições como as altas e baixas das taxas de juros o que interfere nas formas de financiamento. 2.1 Teoria convencional Essa teoria determina que diante de uma combinação adequada de suas fontes de financiamento, uma empresa possa definir um valor mínimo para seu custo total de capital. A teoria convencional admite que uma empresa pode elevar seu endividamento até um certo ponto ótimo, onde o valor do WACC (custo de capital…

investimentos e o custo do capital, as finanças passaram a focar suas atividades com base nas decisões externas e no ponto de vista do investidor, sem dar maior ênfase ás decisões internas. A moderna teoria das finanças surgiu na década de 1950, que foi impulsionada pelas teorias de Modigliani e Miller, que abordaram a irrelevância da estrutura de capitais e dividendos. Na década de 1990 ocorreu outra grande evolução das finanças: a gestão de risco, por meio de desenvolvimento…

o restante do resultado. 2 Teorias da Política de Dividendos Teoria da Irrelevância dos Dividendos Defende que a política de dividendos de uma empresa não afeta o seu valor de mercado, pois este é afetado apenas pela sua capacidade de gerar lucros e pelo risco de seus ativos. Teoria apresentada por Modigliani e Miller, considerada simplista demais, pois o mercado não é perfeito, existem riscos, existem impostos e existem custos de transações. Teoria da Relevância dos Dividendos

capital de terceiros (dívidas) e o capital próprio de uma empresa. Os autores acrescentam que, ao longo dos anos, tem-se debatido consideravelmente se o custo de capital de uma firma varia conforme a composição da sua estrutura de capital. Modigliani e Miller (1958) concluíram que o custo do capital de uma empresa não é afetado por essa combinação entre dívida e capital próprio, porém eles próprios refutaram a tese e concluíram que, se há imposto de renda creditado no resultado sobre as despesas

modernas 1.1 Teoria do portfólio 1.2 O modelo CAPM 1.3 Hipótese da eficiência de mercado 1.4 Proposição de Modigliani e Miller 1.5 Precificação derivativos e opções 2 Finanças comportamentais 3 Ver também 4 Referências Contributos das finanças modernas[editar] Problema clássico de finanças Teoria do portfólio[editar] O artigo de Harry Markowitz de 1952, Portfolio Selection1 fundou a teoria da seleção de carteira, tendo sido um dos precursores da…

..................................................................... 09 3.1 Tipos de Capital.............................................................................................. 09 3.2 Estrutura “Ótima” de Capital x Abordagem Modigliani e Miller................ 13 4 REMUNERAÇÃO DO INVESTIDOR – CUSTO DE CAPITAL........................... 14 5 CONCLUSÃO..................................................................................................... 18 6 REFERÊNCIAS.........

Contributos das finanças modernas 1.1 Teoria do portfólio 1.2 O modelo CAPM 1.3 Hipótese da eficiência de mercado 1.4 Proposição de Modigliani e Miller 1.5 Precificação derivativos e opções 2 Finanças comportamentais 3 Ver também 4 Referências Contributos das finanças modernas[editar | editar código-fonte] Problema clássico de finanças Teoria do portfólio[editar | editar código-fonte] O artigo de Harry Markowitz de 1952, Portfolio Selection1 fundou a teoria da seleção de…