CUSTO DE CAPITAL

CUSTO DE CAPITAL

Custo de capital
Segundo Pratt (1998, p. 3), custo de capital é a taxa de retorno esperada que o mercado requer para cariar recursos para um investimento qualquer. É um custo esperado, dado pelo custo de oportunidade.

O custo de capital não é, portanto, um dado observável. Como custo de oportunidade, ele é resultado dos benefícios esperados, ponderados pelo risco específico do activo em que se está investindo e das taxas dos demais activos em um determinado momento.

O conceito de ''custo de capital'' é normalmente associado ao retorno que determinado investimento deve proporcionar, sendo definido como a taxa de remuneração exigida pelos investidores, tendo em conta o risco do negócio. Particularizando ao nível das empresas, o conceito de custo do capital prende-se com as decisões dos investidores sobre os activos em que investir e a forma de os financiar, tendo presente a maximização do valor da empresa. Num mercado intensivo em capital, como o das comunicações electrónicas, este problema é particularmente importante.
Em geral só serão concretizados os projectos de investimento que à partida garantam, no mínimo, rentabilidades iguais às que são proporcionadas pelo mercado para investimentos de risco semelhante. Esta taxa de mercado seria o custo de capital adequado.
Calcular
Para o cálculo e projecção de resultados e do valor negocial de um dado empreendimento é de fundamental importância a estimativa de seu custo de capital e património. Esta taxa é utilizada para cálculo do valor presente equivalente a determinado fluxo de caixa, avaliando-se, desta maneira, os preços e valores praticados. Em princípio, a taxa de desconto compõe-se de 2 valores: o do custo do património ou de capital próprio, que é a taxa de remuneração para os investidores, e o custo da dívida, que é a taxa actual que a empresa pode tomar seus empréstimos, ajustada para os benefícios e encargos fiscais ligados a este endividamento. As taxas devem levar em conta todos os