Teoria Modigliani Miller

Investment – CFROI……………………...…... 38 5.8 Total Shareholder Return – TSR e Total Business Return – TBR….. 40 6. Conclusão……………………………………………….................... 44 Referências bibliográficas……………………………………................... 45 1. INTRODUÇÃO As teorias econômica e financeira nos dizem que os investimentos de capital são feitos quando seus detentores vislumbram a possibilidade de obter um montante superior ao que foi investido. Essa expectativa de retorno se constitui em um…

insolvência. Em algum ponto, o custo ajustado ao benefício fiscal devido aos aumentos dos juros excede os benefícios do LPA decorrentes de um menor número de ações existentes. 2 TEORIA DA ESTRUTURA DE CAPITAL A Teoria moderna da estrutura de capital surgiu em 1958, quando os professores Franco Modigliani e Merton Miller (denominados doravante MM) publicaram um artigo que foi considerado o mais influente da área financeira escrito até então. MM provaram, com base em um conjunto bem…

Assaf Neto, 1986, p. 503). Segundo Weston e Brigham (2000, p. 630), a estrutura-alvo ótima de capital “são as porcentagens da dívida, das ações preferenciais e das ações ordinárias que vão maximizar o preço das ações de uma empresa”. Modigliani e Miller defendem que o custo de capital total de uma empresa independe, completamente, de sua estrutura de capital. Para eles, inexiste uma estrutura ótima e o custo de capital total da companhia permanece inalterado, independente da proporção

ativos financeiros. 2 Assinale a alternativa incorreta: a) Os trabalhos de Modigliani-Miller e Markowitz na década de 1950 são a base das finanças corporativas modernas; b) As consequências das decisões de investimento, financiamento e dividendos sempre estiveram no 1 centro de análise dos estudos em finanças corporativas; c) As decisões de financiamento das empresas estudadas por Modigliani-Miller mostram que a estrutura de financiamento (ou capital) é irrelevante…

identificou alguns eixos teóricos, os quais utiliza para fundamentar e proceder à comparabilidade. Modigliani e Miller (1958 e 1963), que sob a premissa de mercados perfeitos, propõem a irrelevância da estrutura de capital para o valor da empresa. Diversos autores efectuam reflexões críticas sobe estrutura de capital, e de entre os citados, escolhemos Meyers e Majluf (1983), que formularam uma teoria sobre a hierarquia das fontes de financiamento ou Hackbarth (2004); Heaton III…

desenvolvimento da humanidade. Nasceu com as teorias econômicas para após, com as teorias de Taylor, Fayol e Ford, caminhar para sua independência, com forte ascensão após a grande depressão americana dos anos 1929/30. Estudos de fluxos de caixa, investimentos e retornos, foram transformando a teoria da administração financeira em uma ciência independente. A dissociação total está ligada aos estudos de Modigliani e Miller aos quais se convencionou chamar de Moderna Teoria de Finanças.” …

seguinte os aspectos internos passaram a ter importância, decorrentes das teorias de Taylor, Fayol e Ford. Trata-se da consideração da liquidez e solvência da empresa. Nos anos 50 surgem, influenciados pela teoria keynesiana, dois importantes conceitos: retorno do investimento e custo de capital. É o estudo dos passivos e dos ativos dos balanços das empresas. Nas décadas de 50 e 60 proposições apresentadas por Modigliani e Miller, Prêmio Nobel em 1985 e 1990, respectivamente, defendem…

1 - Balanço 1.2 – Demonstração de Resultados 1.3 – Rácios Financeiros 1.4 - Casos Práticos 2– 2.1 2.2 2.3 2.4 Planeamento Financeiro de Médio/ Longo Prazo – – – – Teorias da Estrutura do Capital Capitais Permanentes Fontes de Financiamento de Médio e Longo Prazos Casos Práticos 3 – A rendibilidade da exploração 3.1-A teoria do Custo-Volume-Resultados 3.2 – Ponto Morto Economico 3.3 – Casos Práticos Finanças Para Não Financeiros 1. Estrutura Patrimonial 1.1 1.2 1.3 1.4 -…

fazer o uso deste trabalho. Ao longo deste trabalho, começaremos por fazer uma alusão acerca do conceito sobre o tema em análise “Decisão Sobre a Distribuição de Dividendos”. O objectivo principal deste trabalho é falar das Politicas de dividendos, Teorias sobre políticas de dividendos. Como são pagos os dividendos. Formas como as empresas decidem o pagamento dos dividendos – Modelo de litner. Para uma melhor compreensão este trabalho está organizado da seguinte maneira: Introdução,…

de Retorno (TIR). Aula 01 Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM). Índice de Lucratividade. Decisões de investimento sob restrição de capital. Fluxo de Caixa de um Projeto. Custo de Capital. Aula 02 Estrutura de Capital. Teoria de Modigliani – Miller. Economic Value Added (EVA). Fontes de Financiamento. Aula 03 Exercícios Comentados. www.canaldosconcursos.com.br 3 CURSO EM PDF - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Profª: Lissandra Bischoff SUMÁRIO DESTA AULA: …