Teoria Modigliani Miller

condições e custos de transação similares aos de seus competidores no resto do mundo. O presente trabalho tem como objetivo discutir a importância do desenvolvimento do sistema financeiro para o crescimento econômico, através do estudo das principais teorias que tratam do financiamento da firma. Será discutida a importância do desenvolvimento do setor bancário e do mercado acionário como canais de financiamento e apresentados resultados de pesquisas sobre o padrão de financiamento das…

e o capital próprio de uma companhia é denominado de estrutura do capital. Os autores acrescentam que ao longo dos anos tem-se debatido consideravelmente se o custo de capital de uma firma varia de acordo com variadas estruturas de capital. Modigliani e Miller (1958) concluíram que o custo de capital de uma empresa não é afetado por essa combinação participativa entre dívidas e capital próprio, exceto quanto ao benefício da dedutibilidade dos impostos. CUSTO DO CAPITAL PRÓPRIO…

MATERIAL COMPLEMENTAR 57 ii 1 1. Programa da disciplina 1.1 Ementa Fundamentos de Gestão Financeira. Visão do Gerente Financeiro. Conceitos Básicos de Matemática Financeira. Princípios de Finanças Corporativas. Binômio Risco-Retorno. Teoria da Estrutura do Capital. Custos do Capital: CAPM e WACC. Introdução à Análise de Investimentos. Previsão de Fluxos de Caixa. Taxa Mínima de Atratividade. Critérios para Classificação de Investimentos e de Projetos : Valor Presente…

Exigível a Longo Prazo /Patrimônio Líquido 6.2.3. Índice de Cobertura de Juros 6.2.4. Índice de Cobertura de Pagamentos Fixos 7. Teoria da Estrutura de Capital 7.1. Estudos teóricos sugerem a existência de uma estrutura ótima de capital para a empresa, sem produzir uma metodologia específica para determiná-la. 7.2. Modigliani e Miller demonstraram que a estrutura de capital não afeta o valor da empresa, admitindo-se a hipótese de mercados perfeitos. 7.3. No mundo real,…

integração de diferentes tecnologias torna a inovação cada vez mais arriscada e com maior custo (MDIC, 2009). Os princípios da administração financeira estabelecem o objetivo de maximizar riqueza dos acionistas (DAMODARAN, 2002). Ainda que Modigliani e Miller (1958) tenham a primazia no estudo da estrutura de capital, procurando provar sua irrelevância; no mercado não há consenso sobre a melhor forma de financiamento (capital próprio ou de terceiros); apenas corroborando-se a…

um dos principais assuntos estudados em finanças corporativas. Modigliani e Miller (1958) propuseram a teoria da irrelevância das decisões de estrutura decapital. Ao mesmo tempo, estabeleceram a relação existente entre taxa de retorno exigidapelos acionistas e nível de endividamento, que é positiva para qualquer nível de endividamento. Todas as teorias que sucederam teoria básica de Modigliani e Miller podemser chamadas de teorias baseadas em imperfeições de mercado, porque justamente…

CARTEIRAS E TEORIA DE MARKOWITZ 2.9 MODELO DE PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS - CAPM 2.9.1 DIVERSIFICAÇÃO 2.9.2 COEFICIENTE BETA 2.9.3 RETORNO EXIGIDO 2.10 CUSTO DO CAPITAL 2.10.1 CUSTO DO CAPITAL DE TERCEIROS 2.10.2 CUSTO DO CAPITAL PRÓPRIO 2.10.3 CUSTO DO CAPITAL DO PROJETO 2.11 ESTRUTURA DE CAPITAL: CONCEITOS BÁSICOS 2.11.1 ESTRUTURA ÓTIMA DE CAPITAL 2.11.2 MODIGLIANI E MILLER: PROPOSIÇÃO I 2.11.3 MODIGLIANI E MILLER: PROPOSIÇÃO I I 2.11.4 INTERPRETAÇÃO DAS PROPOSIÇÕES DE MODIGLIANI E MILLER…

INVESTIMENTOS E NA GERAÇÃO DE RIQUEZA, MOTIVADOS PELA TEORIA GERAL DE KEYNES QUE PRECONIZAVA O INVESTIMENTO AGREGADO. * A MODERNA TEORIA DE FINANÇAS - FRANCO MODIGLIANI E MERTON MILLER – DÉCADAS DE 50 E 60: ABORDAGEM DA IRRELEVÂNCIA DA ESTRUTURA DE CAPITAL E DIVIDENDOS SOBRE O VALOR DE MERCADO DA EMPRESA. * GESTÃO DE RISCO – DÉCADA DE 90: INCLUSÃO DE ESTRATÉGIAS QUE ENVOLVEM DERIVATIVOS, OPÇÕES, JUROS, CÂMBIO E OUTROS. RISCO X RETORNO. TEORIA DO PORTFÓLIO DE MARKOWITZ: O RISCO DE…

determinação, gerando deste modo um intenso debate entre teóricos e práticos sobre qual o melhor modelo a ser implementado. Como muitas das vezes ocorre na ciência económica, as estimativas são muitas das vezes frágeis, até por vezes divergentes da teoria económica, tudo depende em grande parte da metodologia empregue. Deve-se portanto, sempre que se efectua uma estimativa, estar consciente de que a determinação de um valor envolve sempre um grau de subjectividade, tendo…

e suas diferenças com as recomendações constantes na teoria financeira. Os resultados demonstram uma aproximação das práticas empresariais com as descritas na teoria, já que a maioria utilizam técnicas formais para avaliar, selecionar e controlar os investimentos. Enfatiza-se, que as empresas utilizam uma estimativa de rentabilidade para “todos” ou para a “maioria” de seus projetos. Porém, não utilizam os métodos recomendados pela teoria financeira para avaliar os investimentos,…