Teoria Modigliani Miller

apenas temos recentemente descoberto que mudança na estrutura de capital contém informações aos investidores(...). Nossas teorias não parecem explicar o comportamento financeiro atual, e parece presunçoso efetuar recomendações às empresas no sentido de encontrarem a estrutura ótima de capital, quando estamos tão longe de explicar as decisões atuais (tradução nossa). Modigliani e Miller, doravante MM, no seu trabalho The cost of capital, corporate finance and the theory of Investment…

literatura tem-se preocupado principalmente com a análise de viabilidade de projetos, a avaliação da estrutura de capital e o estudo sobre reação de investidores com relação aos anúncios de distribuição de dividendos. Seguindo o modelo de Modigliani e Miller, baseado em premissas de mercado de capitais perfeito, informação simétrica, acesso igualitário ao mercado de capitais e estratégias de investimentos definidas e independentes das decisões de financiamento (Brealey e Myers,…

INTRODUÇÃO Qual a melhor forma de financiamento de uma empresa? Esse trabalho tem por objetivo analisar qual é a melhor forma de financiamento de uma empresa e se essa decisão influencia ou não em seu valor. A Teoria referente à estrutura de capital foi iniciada por Modigliani e Miller. O fato de a empresa poder utilizar o Capital Próprio ou Capital de Terceiros para o financiamento de seus investimentos geram diferentes proporções de endividamento e de recursos próprios, o que…

UNIVERSIDADES INTEGRADAS DO BRASIL – UNIBRASIL ALAVANCAGENS, TEORIAS, ANÁLISE DE INVESTIMENTOS, RISCO E RETORNO CURITIBA/2012 UNIVERSIDADES INTEGRADAS DO BRASIL – UNIBRASIL Trabalho da disciplina de Modelagem Financeira, apresentado para obtenção de nota parcial bimestral orientado pelo professor Diogo Vaz. CURITIBA/2012 DESENVOLVIMENTO 1. Alavancagem Operacional Ocorre quando um…

fundamentos dos motivos para as Fusões & Aquisições baseados nas Teorias da Firma e da Agência. A quarta sessão aborda as bases de dados e a metodologia para pesquisa, após, a quinta sessão apresenta as limitações do trabalho. A sexta sessão demonstra os resultados e, por fim, são realizadas as conclusões finais. Contexto Histórico A atividade de Fusões & Aquisições (F&A) ainda não está totalmente assimilada e sedimentada em uma teoria geral que lhe sirva de suporte. Segundo…

de qualquer empresa, tendo como pano de fundo a maximização do valor das organizações. A influência da política de dividendos no valor da empresa continua a ser, apesar de ter sido alvo de larga investigação, uma das áreas mais controversas na teoria financeira. Por outro lado, imediatamente após a estrutura financeira e o custo dos capitais, um dos temas, que mais interesse tem suscitado junto dos gestores, é a política de dividendos das empresas. 1. DEFINIÇÃO Segundo…

automóveis e eletro domésticos (linha branca), injeção de dólares no mercado. 9- Qual foi o marco inicial da moderna teoria de finanças? Teve seu início marcado pelas posições de Franco Modigliani e Merton Miller que abordam a irrelevância da estrutura de capital e dividendo sobre o valor de mercado da empresa. 10- O que significa a Teoria do Portfólio? Esta teoria expõe que o rico de um ativo deve ser avaliado com base em sua contribuição ao risco total do portfólio de ativos, e não

na estrutura de capital não afeta o custo de capital e outros sustentam justamente o contrário. Em 1958, Modigliani-Miller (MM) realizaram um estudo onde eles argumentam que mudanças na estrutura de capital não alteram o valor de uma empresa, porque recursos de terceiros mais baratos são compensados, na medida exata, pelo aumento no custo da ação ordinária. Um detalhe importante, essa teoria foi baseada no pressuposto da inexistência de imposto de renda e na probabilidade nula de…

relacionado com o custo de capital total de empresa. É marcante a existência de divergentes opiniões na teoria de finanças sobre a existência ou não de uma estrutura de capital ótima, de certa composição das fontes de financiamento que reduzem o SMPC da empresa no seu valor mínimo. Podem ser identificadas duas grandes linhas de pensamento: a convencional e a proposta por Modigliani e Miller as quais divergem por aceitar e rejeitar, respectivamente, a possibilidade de existência de uma…

Índice Exigível a Longo Prazo /Patrimônio Líquido 6.2.3. Índice de Cobertura de Juros 6.2.4. Índice de Cobertura de Pagamentos Fixos 7. Teoria da Estrutura de Capital 7.1. Estudos teóricos sugerem a existência de uma estrutura ótima de capital para a empresa, sem produzir uma metodologia específica para determiná-la. 7.2. Modigliani e Miller demonstraram que a estrutura de capital não afeta o valor da empresa, admitindo-se a hipótese de mercados perfeitos. 7.3. No mundo…