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Determinantes da Estrutura de Capital das Pequenas e Médias Empresas Industriais da
Cidade de João PessoalPB.
Autoria: Márcio André Veras Machado, César Augusto Ruiz Temoche, Márcia Reis Machado

RESUMO
Este artigo tem como objetivo analisar a estrutura de capital das pequenas e médias empresas industriais da cidade de João PessoaIPB. Foram investigados os efeitos dos seguintes fatores sobre a estrutura de capital dessas empresas: porte, crescimento, rentabilidade, risco, composição dos ativos e liquidez. Para isso, desenvolveu-se uma análise de regressão linear múltipla. Utilizou-se a estatística F para verificar a significância estatística da predição conjunta das variáveis explicativas, bem como o teste t de student para analisar a significância de cada variável do modelo. Calculou-se também os coeficientes beta das variáveis independentes com a finalidade de verificar a importância relativa de cada variável explicativa. Como resultado principal, encontrou-se que os fatores porte, risco, composição dos ativos e liquidez apresentam conjuntamente um importante poder de predição da estrutura de capital das pequenas e médias empresas da amostra. Entretanto, as variáveis porte e composição dos ativos apresentaram sinais contrários aos previstos. As variáveis crescimento e rentabilidade não parecem ser determinantes da estrutura de capital. Verificou-se que a variável liquidez apresentou maior poder de predição da estrutura de capital das empresas analisadas, constituindo, assim, a variável mais importante do modelo de regressão estimado.
1. INTRODUÇÃO
A estrutura de capital constitui uma das matérias que mais tem despertado interesse em finanças. São inúmeras as pesquisas, tanto teóricas como empíricas, relacionadas à estrutura de capital. Inicia-se esta pesquisa indagando: como é que as empresas escolhem as suas estruturas de capital? Myers (1984, p.575) diante desta mesma pergunta respondeu:
Nós não sabemos(...). Nós sabemos muito pouco sobre estrutura de capital.