Geração de valor e medidas de desempenho

Fundação Instituto de Administração – FIA

Marcos Santiago Duarte

Geração de valor e medidas de desempenho

Monografia apresentada como parte dos requisitos para a conclusão do MBA Finanças, sob orientação do Prof. Dr. José Roberto Securato.

São Paulo
Agosto – 2009
Resumo

Este trabalho pretende apresentar os conceitos fundamentais de alguns modelos de avaliação de performance da empresa quando analisada quanto a sua capacidade e eficiência na criação de valor sob a ótica do acionista, e que são aplicáveis tanto a companhias de capital aberto como de capital fechado.

Sumário

1. Introdução........................................................................................ 1

2. Geração de valor para o acionista
2.1 A empresa e seus participantes......................................................... 3
2.2 O acionista........................................................................................ 4
2.3 Criação de valor................................................................................ 7

3. Valor para o acionista
3.1 O conceito de valor da empresa........................................................ 9
3.2 Dividendos como determinantes do valor da empresa...................... 12
3.3 O valor da empresa por fluxo de caixa............................................. 14

4. Custo de capital
4.1 O conceito do custo de capital........................................................... 16
4.2 Fontes de capital e composição da taxa de custo.............................. 17
4.3 Custo do capital próprio................................................................... 18
4.4 Custo do capital de terceiros............................................................. 21
4.5 A estrutura ótima de capital.............................................................. 23

5. Medidas de desempenho
5.1 Evolução das