Aula de mercado de capitais

Modelagem e precificação de títulos Profª. MSc. Cátia Cândida de Almeida Disciplina: Mercados Capitais/ADM 1 Índice Modelagem e precificação de títulos Disciplina: Mercados Capitais/ADM 2 Introdução Modelagem financeira: é um procedimento para calcular, prever, estimar números financeiros. Fornece subsídios para tomada de decisão de uma empresa ou negócios. Disciplina: Mercados Capitais/ADM 3 Introdução Modelagem: é uma nova ferramenta para a tomada de decisões quanto ao momento de comprar ou vender títulos negociados em bolsa de valores. O principal objetivo da modelagem é a simulação de comportamento do negócios em questão. Disciplina: Mercados Capitais/ADM 4 Introdução – modelagem financeira A atividade de modelagem financeira é realizada com o uso de um conjunto de técnicas para elaborar um modelo que, pelas suas características, seja adequado para atender a determinadas finalidades. Disciplina: Mercados Capitais/ADM 5 Introdução – modelagem financeira A modelagem financeira adota a visão sistêmica, que consiste em definir as variáveis que irão constituir os dados de entrada, a forma de processamento desses dados, os dados de saída e sua distribuição pelos diferentes tipos de relatórios. Disciplina: Mercados Capitais/ADM 6 MODELO DE PRECIFICAÇÃO DOS ATIVOS FINANCEIROS…

Avaliação do Ativo Art. 183............................................................ I - as aplicações em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, e em direitos e títulos de créditos, classificados no ativo circulante ou no realizável a longo prazo: a) pelo seu valor de mercado ou valor equivalente, quando se tratar de aplicações destinadas à negociação ou disponíveis para venda; e b) pelo valor de custo de aquisição ou valor de emissão, atualizado conforme disposições…

(SOX), criada nos EUA, tem como base princípios de Governança Corporativa e foca principalmente a responsabilidade penal da diretoria, sendo portanto obrigatória sua adequação por todas as empresas americanas de capital aberto. No Brasil a adequação à Lei não é obrigatória, mas as empresas que desejarem entrar ou se manter no mercado americano através do lançamento de ações, devem se adequar e passam a estar sujeitas às suas implicações. Esta adequação à SOX, inclui no plano de…

Teoria da precificação por arbitragem (APT) O modelo APT (Arbitrage Pricing Theory) tem como suposição fundamental que o retorno esperado dos ativos com risco resulta de uma combinação linear de “k” fatores, mas sem determinar diretamente a quantidade de fatores que influirão no processo de formação dos preços intrínsecos dos ativos. Podendo ser um, dois, três, quatro ou mais fatores. A formação dos preços resultará de influências exercidas pelo risco sistemático que fatores…

entre risco e retorno? Resposta.: Porque, sendo o gestor financeiro o responsável por calcular o valor dos investimentos propostos, ou seja, o gasto de dinheiro hoje com a expectativa de um ganho ainda maior no futuro, o cálculo do retorno oferece a esse profissional a forma conveniente de expressar o desempenho financeiro do investimento. Porém, toda decisão financeira apresenta características próprias de retorno, mas também de risco e a combinação singular delas exerce efeito…

APT – Arbitrage Pricing Theory ! ▪ O que é; ▪ Críticas. 3) Análise dos artigos ▪ Objetivo; ▪ Resultados. ! 4) Modelo de 3 Fatores – FAMA e FRENCH ▪ O que é; ▪ Aplicação; APT – ARBITRAGE PRICING THEORY O que é APT: Teoria de Precificação por Arbitragem ! O Modelo foi proposto em 1976, por ROSS, Stephen A. Artigo: “The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing”. ! O Modelo foi sucedido, no plano teórico, por Connor (1982), Huberman (1982), Igersoll…

esperado é 100, a amplitude da distribuição varia entre: 4. 90 a 110 (suponha que 1  ) Não é possível comparar risco a números absolutos. O coeficiente de variação, por ser uma medida relativa de dispersão /K, propicia a base de comparação entre a compensação risco/retorno de diferentes projetos. 5. A diversificação reduz o risco porque este é disseminado entre um grande número de ativos. Uma covariância negativa é melhor que uma positiva, porque diferentes movimentos de…

Finanças – Modelo CAPM 1) A rentabilidade das ações da companhia A apresenta maior desvio padrão do que a rentabilidade das ações da companhia B. Todavia, a rentabilidade esperada das ações companhia B é maior do que a rentabilidade esperada das ações da companhia A. Isso significa que não há relação entre o risco de um ativo e sua rentabilidade esperada? Explique. Ao analisar as ações de duas companhias A e B, e confrontando-se com o problema proposto, faz-se necessário estuda-lo…

usando o modelo de crescimento de dividendos de Gordon: Um estudo de sua adequação ao mercado brasileiro RESUMO Existem atualmente muitas formas de avaliação e precificação de ações, na grande maioria, estas formas de precificação de ativos são oriundas da análise fundamentalista. Este trabalho pretende analisar a aplicabilidade do modelo de crescimento de dividendos de Gordon no mercado brasileiro tendo em vista que as análises da escola fundamentalista advindas de seus…

Gestão Financeira Avançada • Risco e Retorno • Modelo de Precificação de Ativos (CAPM) 1 Risco e Retorno • Preferências em relação ao risco – Tipos de Risco e Aversão • Avaliação e mensuração do risco de um ativo isolado – Amplitude e Dispersão • Avaliação e mensuração do risco de uma carteira de ativos – Correlação, Diversificação e Fator Beta • Modelo de Precificação de Ativos (CAPM – Capital Asset Pricing Model) 2 Definição de Risco • Risco = chance de…