Risco e retorno

UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO
FACULDADE DE ADMINISTRAÇÃO E CIÊNCIAS CONTÁBEIS
DISCIPLINA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

RISCO E RETORNO

Por:
Marcelle Laranjeira Cardoso Braga Natasha Oliveira Cerqueira
Vanessa Coure

Rio de Janeiro
2013
SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO 3

2. DEFINIÇÃO DE RETORNO 4

3. DEFINIÇÃO DE RISCO 5

3.1 PRINCIPAIS TIPOS DE RISCOS 5

3.2 CÁLCULO DE RISCO 6

3.3 TIPOS DE INVESTIDORES 6

4. PROCESSO DE ANALISE DE RISCOS 7

4.1 MENSURAÇÃO DO RISCO 7

4.1.1 ANÁLISE DE SENSIBILIDADE 7

4.1.2 DESVIO-PADRÃO 7

4.1.3 COEFICIENTE DE VARIAÇÃO 8

4.1.4 VALORES ESPERADOS DE RETORNOS PARA ATIVOS A E B 9

4.2 O RISCO DE UMA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS 9

4.2.1 CORRELAÇÃO DE ATIVOS 9

4.2.2 EFICIÊNCIA DE MERCADO 10

4.2.3 DIVERSIFICAÇÃO DA CARTEIRA 11

5. CALCULANDO O COEFICIENTE BETA - RISCO SISTEMÁTICO 13

6. CAPM (CAPITAL ASSET PRICING MODEL) - MODELO DE PRECIFICAÇÃO DE ATIVOS 14

7. CONSIDERAÇÕES FINAIS 17

8. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 18

1. INTRODUÇÃO

Os mercados financeiros e de capital, recentemente, estão cada vez mais relevantes no processo de desenvolvimento econômico nacional. É através deles que as transferências de recursos entre aqueles que desejam investir e aqueles que necessitam de recursos para fomentar suas atividades produtivas se viabilizam. Assim, os investidores, para maximizar os valores de seus investimentos, devem conhecer bem dois determinantes fundamentais para seus negócios: risco e retorno. Dessa formas, o objetivo desse trabalho é, através de uma revisão bibliográfica, expor os conceitos básicos relacionados a risco e retorno na análise de investimentos.

2. DEFINIÇÃO DE RETORNO

GITMAN (1997: 203) define retorno sobre investimento como o total de ganhos ou prejuízos decorrentes do investimento durante um determinado período de tempo. Com