Resumo Macro

BIANCA PRADO RAISER 140467-9
DARAH TOLEDO 140650-7
MAYARA PIRES DOS SANTOS 140649-3

ANTECIPAÇÃO E SURPRESA MONETÁRIA E SEUS
EFEITOS NAS TAXAS DE JUROS DE MERCADO

Resumo

A relação do mercado às alterações na taxa básica de juros é relevante para toda á economia. Entender a relação entre política monetária e as taxas de juros é de extrema importância, uma vez que surpresas monetárias podem afetar as taxas de juros, impactando diretamente a administração financeira.
Deste modo, de acordo com a decisão do Comitê de Política Monetária (COPOM), o objetivo do artigo é analisar a relação dos mercados ás ações de política monetária dos bancos centrais, em especial, no que tange às mudanças na taxa básica de juros da economia. Com isso, a autoridade monetária tem a capacidade de alterar essa taxa básica e, assim, influenciar as taxas de juros de curtos e longos prazos do mercado que exercem efeitos sobre a demanda agregada, uma vez que choques na taxa básica de juros, por exemplo, deveriam ser capazes de alterar toda a estrutura de juros da economia.
Analisamos também o objeto de negociação do contrato futuro de DI onde a taxa de juros efetiva até o seu vencimento, definida como sendo a acumulação das taxas médias diárias de DI de um dia, calculadas entre a data da operação (no mercado futuro) e a última data de negociação. Estes contratos demonstram a expectativa do mercado para a taxa de juro efetiva entre o prazo negociado. Através deste estudo, verificamos os efeitos das ações de política monetária sobre as taxas de juros de mercado. A base de dados com maturidades fixas foi construída a partir das taxas de juros dos contratos de DI-Futuro que apresentaram maior liquidez durante o período analisado.
Encontramos evidências empíricas que avaliaram a influência das ações de política monetária sobre a estrutura a termo da taxa de juros. Os autores observaram que as taxa de juros de mercado de curto prazo responderam de maneira estatisticamente significativa às