Rescaldo Crise

O rescaldo da Crise
Financeira
Carmen M. Reinhart

Kenneth S. Rogoff

Introdução

• Este artigo analisa a profundidade e a duração da recessão que invariavelmente segue graves crises financeiras. Indicadores Padrão

• Inflação de preços de ativos
• Aumento de inflação
• Grande défices na conta corrente
• Abrandamento do crescimento económico

O que podem as economias avançadas pode ter em comum com mercados emergentes quando se trata de crises bancárias?
Existem evidentemente padrões semelhantes:

• nos preços habitação e das ações
• no desemprego
• nas receitas do governo
• na dívida pública

Na maior parte das vezes, a sequência de graves crises financeiras compartilham três características:

• 1º - Os colapsos de mercado de ativos são profundos e prolongados.

• 2º - À sequência de crises bancárias está associada a uma profunda queda da produção e do emprego

• 3º - O valor da dívida pública tende a explodir

Grupo de comparação histórico
"OS CINCO GRANDES“

• Espanha, 1977
• Noruega, 1987
• Finlândia, 1991
• Suécia, 1991
• Japão, 1992

EPISÓDIOS DE MERCADOS
EMERGENTES FAMOSOS

• Crise da Ásia, 1997-1998
• Colômbia,1998
• Argentina, 2001

A recessão após a crise: Preços Habitação

A recessão após a crise: Preços dos Activos

Os preços Habitação tem uma queda em media de 35%, ao longo de seis anos. Os preços dos Ativos caem em média 55% durante uma recessão de cerca de três anos e meio.

Não surpreendentemente, crises bancárias estão associados a uma profunda queda da produção e do emprego.

Desemprego nos ciclos de crise bancária
•

•

7 pontos percentuais na taxa de desemprego, traduzem-se em aproximadamente 5 anos de desemprego
…nenhum dos cenários pós guerra se compara com os mais de 20% atingidos pelos EUA no período conturbado de
1929
(aumento percentual desemprego)

(duração em anos)

Desemprego nos ciclos de crise bancária

• Estando perante uma crise