Recursos humanos

Macro e Micro: o difícil reencontro depois da separação
Fernando Nogueira da Costa

Texto para Discussão. IE/UNICAMP n. 171, nov. 2009. ISSN 0103-9466

Macro e Micro: o difícil reencontro depois da separação
Fernando Nogueira da Costa 1

Resumo O objetivo deste artigo é lembrar que a análise de qualquer fenômeno econômico deve apontar causas macroeconômicas e microeconômicas. A análise macroeconômica da crise deve salientar também seus fundamentos microeconômicos. A análise microeconômica não deveria ter se esquecido de que a possível crise sistêmica resultante da interação da pluralidade de decisões era risco não-diversificável. As teorias de decisões financeiras pressupõem a racionalidade dos agentes econômicos dentro desse contexto incerto. Elas foram questionadas pelas experiências das finanças comportamentais. Estas provaram que há influências emocionais e erros sistemáticos nas decisões. Embora reconhecendo que os comportamentos dos agentes possam ser irracionais, os racionalistas insistiram na validade da interpretação do comportamento dos mercados através dos seus modelos. No entanto, a realidade da crise sistêmica falseia todos esses modelos teóricos. Palavras-chave: Comportamento microeconômico – Finanças comportamentais – Macroeconomia. Abstract

Macro and Micro: difficult meeting after the separation
The objective of this article is to remember that the analysis of any economic phenomenon must point macroeconomic and microeconomic causes. The macroeconomic analysis of the crisis must also point out its microeconomic bases. The microeconomic analysis must not have forgotten that the possible resultant systemic crisis of the interaction of the plurality of decisions was not mitigated risk. The theories of financial decisions estimate the rationality of the economic agents inside of this uncertain context. They had been questioned by the experiences of the behavioral finance. These had proved that it has emotional influences and bias quality