Políticas monetarias na ue

A política monetária e cambial na União Europeia
O PARADIGMA taxa de juro VS taxa de câmbio

Em economia aberta:
Maiores taxas de juro domésticas Aumento da procura por depósitos

Aumento da base monetária

 RESERVAS (ouro, divisas) Moeda em circulação

• Tende a apreciar a taxa de câmbio

Numa economia desenvolvida:

sustentável

e

As empresas necessitam de constante financiamento de modo a pagar o fator trabalho e a expandirem-se, logo:
• Se as taxas de juros são elevadas

O nível de produto diminui!
• Tende a depreciar a taxa de câmbio

Por conseguinte,
Maiores taxas de juro Aumentam a carga fiscal

O que leva a um aumento da taxa de inflação esperada
• Tende a depreciar a taxa de câmbio

A relação direta entre taxa de juro e taxa de câmbio:
A taxa de câmbio depende então crucialmente da dimensão do aumento ou diminuição da taxa de juro e do seu valor inicial.

• Temos o exemplo de economias que tendem a ser grandes potências mundiais, como é o exemplo dos BRIC.

VAR: Nominal exchange rate response to interest rate innovations

• Tendo como exemplo as economias com maior potencial de desenvolvimento, penso que a UE deverá ter como objetivo a inflação flexível, visto que a política monetária para a inflação pode conduzir a mais inflação e reduzir a atividade económica interna. • Assim, uma diminuição nas taxas de juro, não só tornariam mais apetecível o investimento, bem como iria influenciar duma forma positiva a taxa de câmbio.

• Referências bibliográficas:
• “INTEREST RATES AND THE EXCHANGE RATE: A NON-MONOTONIC TALE” Viktoria Hnatkovska Amartya Lahiri Carlos A. VeghWorking Paper 13925 http://www.nber.org/papers/w13925