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Políticas Macroeconômicas Adotadas no Governo Dilma Rousseff

Ao analisar as medidas macroeconômicas adotadas até o presente momento pela Presidente Dilma Rousseff, pode-se dizer que há uma melhor coordenação e harmonização das políticas monetária, cambial e fiscal, além da expansão do leque de instrumentos utilizados na condução dessas políticas, se comparado às políticas econômicas de seu antecessor. Quando o assunto é política monetária, observa-se uma maior flexibilidade quanto ao regime de metas de inflação, com alongamento do horizonte temporal da meta de inflação, ou seja, com aumento do prazo para a convergência ao centro da meta. No governo Dilma, a taxa básica de juros não tem sido o único instrumento para conter a demanda agregada; o Banco Central (BC), presidido por Alexandre Tombini, também adotou medidas macro prudenciais de controle do crédito, que podem auxiliar no combate à inflação, uma vez que o controle sobre a oferta de crédito afeta o consumo e desacelera a atividade econômica. Entre as medidas macro prudenciais adotadas, pode-se citar a elevação de 15% para 20% dos recolhimentos compulsórios sobre depósito a prazo, elevação de 8% para 12% do adicional do compulsório sobre depósitos à vista e a prazo e de 11% para 16,5% do capital mínimo para operações de crédito a pessoas físicas com prazo superior a 24 meses, além do aumento de 1,5% para 3,0% da alíquota de IOF sobre as operações de empréstimo. A adoção destas medidas se deu devido à forte ampliação do crédito a pessoas físicas, principalmente de financiamentos para aquisição de veículos e empréstimos consignados, com alongamento de prazo e redução de juros, o que gerava um risco de instabilidade associado ao endividamento das famílias e ao descasamento de prazo das operações ativas e passivas do sistema bancário. Entre janeiro e julho, a meta da taxa Selic foi gradualmente elevada, sem grandes choques de juros. Em agosto, o Copom decidiu pela redução da taxa Selic em 0,5 pontos