gol avaliação

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Fluxo de Caixa Livre: Valuation de Uma Empresa do Setor Aéreo
Brasileiro
Free Cash Flow: Valuation of a Company of the Brazilian Travel Industry
Neirilane Silva de Almeida
Mestranda em Administração na Faculdade de Gestão de Negócios da Universidade Federal de Uberlândia
Ronaldo Freitas da Silva
Mestrando em Administração na Faculdade de
Gestão de Negócios da Universidade Federal de
Uberlândia

Kárem Cristina de Souza Ribeiro
Ph.D em Administração (FEA/USP)
Doutora em Administração (FEA/USP)
Professora Adjunta da Universidade Federal de Uberlândia

Resumo
O fluxo de caixa livre é considerado, por diversos autores, como uma das ferramentas mais efetivas para a mensuração do valor de uma empresa, por trazer o valor presente de expectativas futuras a uma taxa de desconto condizente com a realidade econômica em que a organização está inserida. Sendo assim, a proposta deste trabalho constitui em verificar qual o valor da empresa GOL através do Fluxo de Caixa Livre. Utilizou-se esta empresa, pois a mesma foi criada há nove anos e com a aquisição da Varig em 2007 divulga expectativas de expansão de mercado tanto nacional como internacionalmente. Como metodologia, realizouse uma pesquisa descritiva com abordagem quantitativa, através de um estudo de caso. Os resultados demonstraram que o valor da empresa, através do Fluxo de Caixa Livre é 10,74% menor do que o valor patrimonial e que a diminuição do Fluxo de Caixa Livre no decorrer dos anos projetados é proveniente, principalmente, do crescimento percentual maior dos custos e das despesas gerais e administrativas, em relação ao crescimento da receita.
Palavras-chave: Valuation; Fluxo de Caixa Livre; GOL.
Abstract
The free cash flow is considered by many authors as one of the most effective tools for measuring the value of a company, because bring the present value the future expectations of a discounted rate commensurate with the economic reality in which the organization is
inserted.