Etapa 3

Etapa 1

Passo 3 (Equipe)
Após os cálculos anteriores, analisar, associar e descrever as possíveis causas das variações:
a) Nas vendas
As vendas irão representar um aumento de 10,1% (100-110,1) em 2008,
b) Nos custos dos produtos vendidos
O CMV aumentou em 2008, 15,7% (100-115,7) em relação a 2007.
c) Na margem bruta
A margem bruta aumentou 2,8% em 2008 (102,8-100).
d) Nas despesas operacionais
As despesas operacionais representaram um aumento de 15,6% (115,6-100) em 2008.
e) Nas contas patrimoniais.
Pela análise horizontal o ativo teve um aumento de 152,6% (252,6-100) em 2008

Etapa 3
Passo 1
O modelo DuPont é uma das formas de organizar e analisar os números encontrados nos relatórios financeiros de uma empresa, com vista a observar o seu desempenho. Simplificadamente, esse método compõe a fórmula comumente conhecida do ROE (Return ou Equity ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido) em três componentes básicos: margem de lucro, giro do ativo e o grau de alavancagem da empresa. Os índices de margem líquida e giro do ativo medem construtos diferentes e, com isso, possuem diferentes propriedades, pois, enquanto o primeiro advém principalmente de características mercadológicas da empresa (posicionamento, marca forte e nichos de mercado, por exemplo), o segundo aponta o grau de eficiência operacional, ou seja,na utilização dos ativos (máquinas, equipamentos, etc.).Os diferentes seguimentos industriais, portanto, tendem a buscar níveis semelhantes de retornos sobre o Patrimônio Líquido, porém baseados em diferentes combinações de margem líquida e giro do ativo. O modelo DuPont, no entanto, apresenta algumas limitações quanto à sua estrutura e capacidade de análise dos índices que compõem. De maneira alternativa, Palepu e Healy (2007) apresentam um modelo de decomposição e análise que pretende dar nova visão aos fatores componentes do ROE, separando-os em um indicador do ROA (Retorno sobre o Ativo Total) operacional e dois indicadores financeiros: spread e