ESTUDO

ESTUDO DE CASO
Calcular o retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:
Companhia A : o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14% , titulo do governo rende atualmente 9,75, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber $6,00 de dividendos por ação no próximo ano.
Beta: 1,5
Rm : 14% = 0,14
Rf: 9,75% = 0,0975
D1: 6% = 0,06
Ks: ?
Ks = Rf+ β (Rm-Rf)
Ks = 0,0975+1,5.(0,14-0,0975)
Ks = 0,0975 +1,5.0,0425
Ks = 0,0975+0,0638
Ks = 0,1613.100 = 16,13%
D1/Ks-g
0,06/0.1613-0.06=59,23
Considerando 16,13% como o valor de Ks no modelo de Gordon, o preço corrente da ação neste caso é $59,23.
Companhia Z: o Beta é 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14% , titulo do governo rende atualmente 9,75, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber $8,00 de dividendos por ação no próximo ano.
Beta: 0,9
Rm:14% = 0,14
Rf: 9,75% = 0,0975
D1: 5% = 0,05
Ks: ?
Ks = Rf + β(Rm-Rf)
Ks = 0,0975+0,9 (0,14-0,0975)
Ks = 0,0975+0,9.0,0425
Ks = 0,0975+0,0383
Ks = 0,1358.100 = 13,58%
D1/ks-g
8/13,58-0.05=93,24
Considerando 13,58% como o valor de Ks no modelo de Gordon, o preço corrente da ação neste caso é $93,24

PASSO 3
A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser $4,00. Supondo taxa de retorno 15%, qual é o preço mais lato oferecido aos acionistas ordinários?
Do = 18% por 3 anos
D1 = $ 4,00
K1 = 15% = 0,15
G = 7% = 0,07
D.(1+g)/Ks-g= 4.(1+0,18)/0,15-0,18=4,78/-0,03=-159,33
D.(1+g)/Ks-g=4,78.(1+0,18)/0,15-0,18=5,64/-0,03=-188,01
D.(1+g)/Ks-g=5,64.(1+0,18)/0,15-0,18=6,65/-0,03=-221,85