Estudante

Informação Privilegiada
O uso de informação privilegiada no mercado financeiro - ou "insider trading" - é um problema temido pelas empresas que têm suas ações negociadas na bolsa. Deixa nas companhias, na maioria dos casos, feridas financeiras e morais: são crimes que envolvem pessoas que gozam de muita confiança dentro das organizações - funcionários, advogados, consultores - e, por isso, são difíceis de detectar e combater.

Segundo a CVM, uma em cada quatro fusões e aquisições de empresas no Brasil tem vazamento de informação. Os "insiders traders"?
A expressão é norte-americana (do inglês, "inside"= dentro e "trader"= negociador), mas já é fortemente usada na linguagem corporativa nacional. Insider é toda pessoa que tem acesso a informação privilegiada nas empresas. São os indivíduos que participam diretamente de operações corporativas importantes.

Em uma transação de fusão entre duas empresas, por exemplo, a estimativa da CVM é de que participem até 200 pessoas, desde as primeiras negociações até o fechamento do negócio. Podem ser funcionários de alto escalão, executivos de bancos de investimento, advogados, consultores... Até aí, problema nenhum.

A ilegalidade começa quando um "insider" resolve utilizar a informação para negociar ações na bolsa de valores: se a notícia é boa e vai fazer o preço das ações subir, ele compra os papéis da empresa por um preço baixo para vender depois por um valor bem mais alto. Se o fato é ruim, ele vende os papéis e evita perder dinheiro antes que o mercado tome conhecimento.
Moral Hazard
A expressão risco moral (do inglês moral hazard) designa um tipo de falha de mercado em que a existência de um seguro contra um determinado risco aumenta a probabilidade de ocorrência do evento que origina esse risco. Por exemplo, o dono de um estabelecimento comercial que esteja seguro contra roubo poderá deixar de ser tão cuidadoso na protecção do estabelecimento dado que a existência do seguro reduz o incentivo para a