Estrutura de capital

Introdução
A Estrutura de capital é o composto de endividamento ao longo prazo que a empresa utiliza para financiar suas operações, a má administração da estrutura de capital pode resultar em um elevado custo de capital , o qual tornaria mais difícil encontrar investimentos
Boas decisões empresarias objetivam a diminuição do custo de capital da empresa , tornando mais fácil encontrar investimento aceitáveis que aumentaram a suas receitas.
Teorias básicas da Estrutura de Capital.
Os debatedores financeiros procuram definir se existe um Estrutura Otima de capital , os que acreditam na existência de uma estrutura (Otima) de capital são partidários da assim chamada abordagem tradicional , e os que descordam são considerados defensores da abordagem m-m(Madiglonie Miller)
Suposições
Sobre as quais se baseiam o modelo tradicional de estrutura de capital (Ldac e lajir)
1) financiamento restritas em duas dimensões ( ações )
2) Taxa de distribuição de dividendos de 100% ou seja fontes que eliminam a possibilidade dos lucros retidos como fonte de financiamento.
3)Inexistência de Impostos de renda (R1=Rd)
4)Negocio constante (isola risco financeiro )
5)Lajir( lucro antes de juros e impostos de renda constante)
6)Existe variações na alavancagem financeira a mesma que será definida inicialmente como relações entre o capital de terceiro , de endividamento e o capital próprio
Definições
R1 J/d= despesas anuais de juros/valor de mercado do capital de terceiro.
Rs( custo do capital de própria da firma )
Rs= LDAC Lucro disponíveis aos acionista/valor de mercado das ações emitidas
Custo de Capital da empresa( Ra)
Ra LAJIR/V lucro antes de juros e IR/valor de mercado da firma O custo , também pode ser definido em termo de custo prometido Ra=R1 (D/D+E) + (E/D+E)
Observa- se que precisa achar por exemplo Rs , podendo fazer o uso desta ultima equação mudando termos na equação resulta
Rs=Ra (Ra-R1) D/E.
1) abordagem lucro disponível