Elisao e evasao fiscal

BDRs & ADRs são um mercado pouco conhecido no Brasil, apesar de estar ganhando força nos últimos tempos. Para muitos investidores esse mercado ainda é um mistério e por isso grande parte deles opta por ficar de fora. Hoje falaremos um pouco sobre esse mercado que pode não só proporcionar novos horizontes para os investidores que buscam diversificar, como também serve de “guia” para algumas ações brasileiras.
Mas afinal o que são os ADRs e BDRs? Os ADRs (American Depositary Receipt) são antigos e na verdade surgiram por volta da década de 1920. Estes Recibos de Depósitos Americanos (aportuguesando o nome) funcionam da seguinte maneira:
Uma empresa brasileira, por exemplo, pode querer começar a negociar suas ações nos Estados Unidos em busca de um mercado maior e mais líquido, entretanto a empresa não pode simplesmente emitir ações e negociá-las nas bolsas americanas. Diante dessa necessidade se criaram os ADRs. Portanto a empresa na verdade deve ter ações em posse de uma instituição financeira que intermediará essas negociações. Essa instituições emitirão títulos lastreados às ações chamados de Recibos de Depósitos.
Os BDRs (Brazilian Depositary Receipt) possuem o mesmo procedimento, mas neste caso são empresas estrangeiras que desejam negociar suas ações no Brasil. Porém, os BDRs são muito mais recentes que os ADRs e em alguns casos possuem muito pouca liquidez inclusive pelo fato de alguns serem negociados apenas em balcão.
O que diferencia na verdade os BDRs é que eles podem ser classificados como Patrocinados, quando a própria empresa tem interesse na negociação dos títulos e Não Patrocinados, quando a empresa não participa da negociação dos títulos e estes tem interesse apenas da instituição financeira. Assim, os BDRs são classificados em nível I, II e III, conforme as características determinadas pela CVM:
“A decisão de emitir BDR Nível I Não Patrocinado parte de uma instituição depositária, que solicita o registro do programa à CVM e à