DMPL

1. INTRODUÇÃO

Avaliar e prever resultados futuros quanto ao desempenho e lucratividade das empresas é uma questão que há muito tempo é discutida e explorada por diversos pesquisadores e analistas. Em geral avalia-se o desempenho financeiro, o endividamento, a estrutura de capital e o valor das empresas.
Segundo Assaf Neto (2008, p.182), as decisões financeiras são de 3 naturezas: operacionais, financiamento e investimento e se aplicadas juntas e de forma correta vão gerar um resultado satisfatório no cumprimento do objetivo da empresa.
As operacionais buscam uma eficiência maior nas operações como a política de preços, compras, venda e estoques. Para verificar se essas decisões realmente foram eficientes, recomenda-se direcionadores de valor que acompanhem o crescimento das vendas, os prazos de cobrança e de pagamento, o giro dos estoques e também a margem de lucro. As decisões que envolvem financiamento procuram diminuir o custo de capital da empresa para aumentar o valor de mercado da empresa, os direcionadores que podem ser verificados são a estrutura de capital, o custo do capital próprio, o custo do capital de terceiros e o risco financeiro.
Já quanto ao investimento é necessário que se tenham estratégias voltadas a agregar valor aos acionistas por meio de uma taxa de juros menor e um retorno maior. Direcionadores de valor correspondentes: investimento em capital de giro, investimento em capital fixo, oportunidades de investimento, risco não operacional.

2. DESENVOLVIMENTO

2.1. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Numerosos estudos exploraram como os participantes do mercado investidores e analistas, incorporam a informação do lucro em suas decisões, explorando as reações imediatas aos sinais da contabilidade.
Por meio da análise das demonstrações contábeis é possível realizar inferências sobre o risco das empresas, mensurado sobre outras bases que não somente a variabilidade.
A busca pela compreensão do relacionamento