Comparação entre VPL e TIR

Introdução

Neste trabalho apresentarei dois critérios muito utilizados na tomada de decisões sobre dois ou mais projetos de investimento; o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno); explicando o modo de funcionamento dos métodos e suas vantagens e desvantagens.

Justificativa

Valor Presente Líquido (VPL)

Segundo Wakamatsu(2012) a aplicação do método VPL é possível quando queremos comparar o fluxo de caixa de um empreendimento - grosso modo, seu lucro - e o investimento que foi feito para dar início à aplicação. Para tanto, contabilizamos o fluxo de caixa em cada um dos períodos de nosso interesse, fazemos as correções de acordo com o custo de capital (em que se incluem juros e/ou taxas, de acordo com a situação) e subtraímos disso o investimento inicial. Se após essa contabilidade ficamos com um VPL positivo, o investimento é viável e pode ser conduzido. Para tanto, utilizamos a seguinte fórmula: De acordo com Wakamatsu(2012) essa fórmula nos diz que, para cada passagem do tempo, nós devemos contabilizar o fluxo de caixa naquela ocasião e somá-la a todos os anteriores. Se essa somatória for superior ao investido inicialmente, temos um bom investimento. Nela, FC representa o fluxo de caixa no tempo t, j é a taxa de juros ( em formato decimal) e I é o investimento inicial.

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Segundo Wakamatsu(2012) o método da TIR é um desenvolvimento do método de Valor Presente Líquido (VPL), mas nosso enfoque está na taxa de custo do capital. O que buscamos é descobrir qual é o custo do capital (a Taxa Interna de Retorno TIR, cujo termo matemático é i*) que, em determinado tempo,, provoca um empate entre o VPL e o investimento inicial. Sabendo esse valor, podemos compará-lo com o custo do capital que a situação nos oferece. Se j for menor do que a TIR, podemos concluir que j é menos danosa do que a outra e, portanto, o investimento se torna viável. Matematicamente podemos