Avaliação e desempenho

ESTUDO DE MODELOS DE INDICADORES FINANCEIROS E ECONÔMICOS NA
ANÁLISE DE EVENTOS DE DEFAULT

POUERI DO CARMO MARIO
UNIVERSIDADE FEDERAL DE MINAS GERAIS
CHRISTIIAN KARLA DO NASCIMENTO JUPETIPE
UNIVERSIDADE FEDERAL DE MINAS GERAIS

Resumo
Este trabalho tem como objetivo estudar o comportamento e tendência de indicadores financeiros e econômicos em empresas insolventes, no período antecedente aos seus eventos de default. Para tanto, foram analisadas as demonstrações contábeis (Balanços Patrimoniais e
Demonstrações de Resultados de Exercícios) de empresas não financeiras listadas na
BM&FBOVESPA, pertencentes a diversos setores econômicos. Foram calculados 52 indicadores financeiro-econômicos para cada empresa, dos quais foram extraídos os quocientes para calcular suas respectivas regressões lineares (utilizando o modelo Semilog de
Tendência Linear). As regressões obtidas foram analisadas conforme parâmetros estatísticos preestabelecidos sendo que aquelas que não se enquadraram nestes parâmetros foram rejeitadas. Os modelos de regressão aceitos evidenciaram a variação de alguns indicadores em função do tempo demonstrando a possibilidade de se verificar a evolução de uma empresa para um quadro de insolvência no período antecedente aos eventos de default e que há indicadores mais adequados para a análise de cada macro setor. Os resultados obtidos também foram analisados levando-se em consideração os modelos de análise financeira (o Tradicional, o Dinâmico e o EVA). Ao analisar os valores absolutos dos modelos aceitos, notou-se que a maioria das regressões são relativas a indicadores que compõem o modelo de análise financeira Tradicional e em segundo lugar os indicadores que compõem o Modelo Dinâmico.
Porém, ao fazer uma análise da proporção entre o número de modelos aceitos e o número de modelos gerados vê-se uma situação inversa em que se destacam as regressões relacionadas ao Modelo Dinâmico.
Palavras-chave: indicadores; Modelo Dinâmico; EVA,