Analise e avaliação de obrigações

ESTUDO DAS OBRIGAÇÕES CONTINENTE NA OPTICA DO INVESTIDOR

Indíce

Enquadramento Geral 3 Processamento de um empréstimo obrigacionista 4 Ficha Técnica 5 Emissão de empréstimo obrigacionista - Continente - Taxa fixa de 7%/ano 6 Preço de Compra 6 Yield to Maturity 8 Duration de Marcaulay 10 Encaixe Financeiro 12 Modified Duration 12 Juro Corrido Líquido 13 Conclusões 15 Bibliografia 16

Enquadramento Geral

A presente exposição incidirá sobre o recurso a um empréstimo obrigacionista, no qual tentar-se-á esclarecer todo o processo envolto.
Um empréstimo obrigacionista é uma forma de financiamento na qual as entidades emitentes optam por emitir obrigações, permitindo ao investidor a participação direta na concessão de crédito através de um empréstimo deste à empresa ou estado soberano em questão.
A necessidade de obter capital alheio a médio-longo prazo pode ser resolvida de duas formas distintas:
Financiamento através de um empréstimo bancário;
Recurso direto ao mercado através da emissão de um empréstimo obrigacionista.
Entende-se como uma obrigação, um título representativo de um empréstimo contraído pelo emitente (tipicamente uma empresa, entidade publica ou um estado soberano), os quais podem ser subscritos pelos investidores em parcelas (valor nominal) do valor total do empréstimo. Através das obrigações, os investidores recebem um retorno constante através de pagamentos, normalmente anuais, de juros (cupão) e a devolução do valor nominal em dívida no momento da maturidade.
Assim, para a entidade emitente do empréstimo obrigacionista, apresenta como vantagens a permissão de diversificação de credores e consequentemente uma maior autonomia face ao crédito bancário.

Processamento de um empréstimo obrigacionista

Uma obrigação é um empréstimo transacionável, i.e. o investidor empresta dinheiro ao emitente (valor nominal da obrigação), o qual lhe entrega a obrigação como título de garantia do empréstimo.
Até ao final do