Alavancagem de custo de capital

DISCIPLINA: FINANÇAS CORPORATIVAS
TEMA: Alavancagem Financeira e Custo de Capital
Professor: Antonio Carlos Coelho.
Mestrando: Eduardo Borges Cavalcante.

O objetivo é apresentar a compreensão referente a dois temas principais alavancagem financeira e o custo de capital, abordando alguns tópicos referentes a esses itens: endividamento, efeitos fiscais, risco operacional, risco financeiro, risco do negócio, custo de capital, fontes de financiamento, retenção de lucros, capital de terceiros, emissão de capital próprio.
Pode-se definir a alavancagem financeira como o nível de utilização de títulos da renda fixa (títulos da dívida e ações) na estrutura de capital da empresa. Numa situação hipotética o resultado dessa alavancagem pode ser mensurado considerando a diferença entre duas variáveis: captação de dinheiro via emissão de títulos e a capacidade em gerar lucros. È importante ressaltar que há uma relação diretamente proporcional entre a alavancagem o nível de risco e o retorno esperado.
Essa alavancagem dar-se-á através do endividamento, que pode ser uma via de mão dupla, podendo trazer vantagem competitiva em virtude, mas também gerar ônus que podem acarretar na falência da empresa.
As vantagens podem ser obtidas das seguintes formas: adquirindo fontes exclusivas de capital (financiamento), através de um menor custo de financiamento frente aos concorrentes e a outra é através dos efeitos fiscais (imposto de renda pessoa jurídica).
Considerando o primeiro ponto, as empresas beneficiam-se por obter custo de financiamento menor via fontes exclusivas de financiamento frente aos concorrentes. Já em relação à segunda forma, ela aumenta seu nível de capital de terceiros (endividamento), reduzindo o pagamentos de impostos, isso ocorre em virtude de nuanças do sistema tributário, pois a tributação só acontece após o pagamento dos juros, propiciando ao final do demonstrativo de resultado um maior fluxo de caixa.
Na questão das desvantagens podem-se considerar