Administração e Finanças

TÉCNICAS DE ANÁLISE DE ORÇAMENTO DE CAPITAL

1. Introdução
1.1. Considerar fatores importantes fora do controle da empresa
1.2. Fatores qualitativos associados a empresa, seu objetivo e mercado devem complementar a análise financeira

2. Técnicas de análise de orçamento de capital
2.1. Taxa Média de Retorno - TMR
2.1.1. Mede em % o retorno anual do investimento efetuado
2.1.2. Cálculo da TMR
TMR = ou
LApIR Médio = LApIR de cada ano do projeto nº de anos do projeto
Investimento Médio = Investimento Inicial 2
2.1.3. Vantagem: facilidade de cálculo
2.1.4. Desvantagens
a) uso de dados contábeis no lugar de entradas de caixa
b) ignora o fator tempo no valor do dinheiro
2.2. Período de Pay-back
2.2.1. Período de tempo necessário para se recuperar o investimento inicial
2.2.2. Critério de decisão: determinar o período de pay-back máximo aceitável para servir de padrão de referência
2.2.3. Vantagens
a) facilidade de cálculo
b) mede em certa medida o risco do projeto
2.2.4. Desvantagens
a) não especifica o período apropriado pois não utiliza fluxos de caixa descontados
b) não considera integralmente o fator tempo no valor do dinheiro
c) não reconhece os fluxos de caixa após o período de pay-back
2.3. Valor Presente Líquido -VPL
2.3.1. Considera o fator tempo no valor do dinheiro
2.3.2. estabelece o retorno mínimo a ser obtido para manter inalterado o valor da empresa
2.3.3. Taxa utilizada
a) Taxa de desconto
b) Custo de oportunidade
c) Custo de capital
2.3.4. VPL = valor presente das entradas de caixa descontadas a uma taxa igual ao custo de capital - investimento inicial
2.3.5. Critério de decisão: se VPL 0, deve-se aceitar o projeto; se VPL < 0, deve-se rejeitá-lo
2.4. Índice de Lucratividade - IL
2.4.1. IL = VP das entradas de caixa dividido pelo investimento inicial
2.4.2. Critério de decisão: se IL 1, deve-se aceitar o projeto; se IL < 1, deve-se rejeitá-lo
2.5. Taxa Interna de Retorno - TIR
2.5.1. Taxa de desconto