CAPM

Título: Discutindo a relevância do modelo CAPM no Brasil Introdução O modelo CAPM (Capital Assets Pricing Model) foi criado no início da década de 60 buscando representar o retorno esperado de um investimento que conduz a uma situação de equilíbrio, isto é, que não deixa espaço para que o mercado faça qualquer tipo de arbitragem. Ele examina o retorno de títulos individuais, quando tais títulos fazem parte de uma carteira ampla. Tal modelo apresenta como uma abordagem mais acurada ao cálculo da taxa de desconto de um projeto com risco. Levando em consideração o risco sistemático, ou seja, aquele que todas as empresas de um determinado universo estão sujeitas e o risco não sistemático, aquele que afeta uma empresa sem que as demais empresas sejam significantemente afetas, eles chegaram ao modelo abaixo: (Rp – Rf)/(Rm - Rf) = β Rp = é a taxa de retorno do investimento, também chamada de taxa de atratividade mínima Rm = é a taxa média de retorno do mercado Rf = é a taxa de retorno de um investimento livre de risco β = representa a sensibilidade dos retornos do ativo em relação aos do mercado Logo: Rp = Rf + β (Rm-Rf) Risco-país O modelo CAPM parece de aplicação fácil, mas se considerarmos os países emergentes, que é o caso do Brasil, temos que avaliar melhor o mesmo para uso. O risco-Brasil é um conceito que busca expressar de forma objetiva o risco de crédito a que investidores estrangeiros estão submetidos quando investem no País. No mercado, os…

Fama and Kenneth R. French T he capital asset pricing model (CAPM) of William Sharpe (1964) and John Lintner (1965) marks the birth of asset pricing theory (resulting in a Nobel Prize for Sharpe in 1990). Four decades later, the CAPM is still widely used in applications, such as estimating the cost of capital for firms and evaluating the performance of managed portfolios. It is the centerpiece of MBA investment courses. Indeed, it is often the only asset pricing model taught in…

O Modelo CAPM por Carlos Alexandre Sá e José Rabello de Moraes Em um mercado perfeito, caracterizado pela ausência de impostos e outros custos de transações, onde haja perfeita simetria de informações e acesso irrestrito ao crédito e onde todos os agentes possuam expectativas racionais, não há motivos para existirem taxas diferenciadas de juros. Nestas condições, o melhor investimento é sempre o que oferece a melhor taxa de retorno. Acontece que no mundo real os mercados não são…

esperam ganhar sobre um investimento patrimonial, dado o risco a ele inerente, se torna o custo do patrimônio líquido para os gerentes da empresa. O CAPM é amplamente utilizado no processo de avaliação de tomada de decisões sob condições de risco, sendo possível, também, apurar-se a taxa de retorno exigida pelos investidores, bem como o coeficiente beta das empresas, que representa um incremento necessário no retorno de um ativo de forma a remunerar de forma satisfatória o seu risco…

Preparatório para Certificação CAPM® - PMI® O bjetivo / Diferencial Competitivo 1 O cur so t em por objet ivo pr epar ar pr ofissionais em est ágio inicial de car r eir a par a o exame de cer t ificação CAPM ® (Cer tified Associate in Pr oject Management) do Project Management Institute (PMI® ). O exame CAPM ® é for mat ado exclusivament e a par t ir do Guia PM BOK® (Pr oject M anagement Body of Knowledge) e é considerado pelo PMI® como uma for ma de cer t ificar indivíduos que…

CAPM (Capital Asset Pricing Model) O CAPM pode explicar a relação de risco x retorno em ações no mercado, auxiliando na tomada de decisão de investimentos. O conhecimento das técnicas de avaliação de risco possibilita minimizar os prejuízos futuros. É importante e necessário o domínio das ferramentas de análise de risco x retorno dos ativos para que se possa ingressar no mercado financeiro com um mínimo de informações consistentes que norteiem a tomada de decisão por…

risco dos ativos, designadamente dos titulos transacionados nos mercados de valores mobiliarios (ações, obrigações, etc.) Paralelamente, entra na análise, entre outros aspectos importantes, o perfil de risco dos investidores. Palavras chave: Riscos; Custo de Capital; CAPM. Introdução Capital Asset Pricing Model é um modelo que estuda a atitude em termos de risco e rendibilidade dos investidores em ativos, designadamente ações, e que permite aos gestores de uma detemrinada…

O Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) Baseado no capítulo 10 do livro Corporate Finance, de Ross, Westerfield e Jaffe. Títulos Individuais Retorno Esperado: É o retorno que um indivíduo espera de um título ao longo de um determinado período. Variância e Desvio-Padrão: São medidas da volatilidade do retorno de um título. A variância é uma medida dos quadrados dos desvios do retorno de um título em relação ao seu retorno médio. O desvio-padrão é igual à raiz quadrada da…

Modelo de precificação de ativos financeiros O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros (MPAF), mais conhecido mundialmente pela sigla em inglês CAPM (Capital Asset Pricing Model), é utilizado em finanças para determinar a taxa de retorno teórica apropriada de um determinado ativo em relação a uma carteira de mercado perfeitamente diversificada. O modelo leva em consideração a sensibilidade do ativo ao risco não diversificável (também conhecido como risco sistêmico ou risco de…

DOUTORADO EM ADMINISTRAÇÃO DISCIPLINA: FINANÇAS CORPORATIVAS ! CAPM e APT ! ! ! 14/05/2013 ESTRUTURA DA APRESENTAÇÃO 1) CAPM – Capital Asset Pricing Model ▪ O que é; ▪ Aplicação; ▪ Críticas. ! 2) APT – Arbitrage Pricing Theory ! ▪ O que é; ▪ Críticas. 3) Análise dos artigos ▪ Objetivo; ▪ Resultados. ! 4) Modelo de 3 Fatores – FAMA e FRENCH ▪ O que é; ▪ Aplicação; APT – ARBITRAGE PRICING THEORY O que é APT: Teoria de Precificação por…