Efeitos sazonais no mercado de capitais brasileiro

Agradeço aos amigos de trabalho, aos amigos em geral e a minha família. Agradeço ao meu orientador José Fajardo que me ajudou neste trabalho. vi RESUMO Esta dissertação tem como objetivo investigar três anomalias no índice da Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA): efeito dia da semana, reversão do efeito segunda-feira e efeito feriado. O período analisado para estas três anomalias é de 1995 a 2007, segmentando também em subperíodos de acordo com os mandatos presidenciais. Outra anomalia a ser testada será o efeito volatilidade no exercício das opções que é uma anomalia na qual é verificado como se comporta a volatilidade do ativo no período antes, durante e após o exercício das opções. Para esta anomalia foram utilizados as ações da Petrobras PN (Petr4), Telemar PN (TNLP4) e o índice Bovespa para efeito comparativo. Palavras Chave: Anomalias, Sazonalidades, efeito dia da semana, reversão do efeito segundafeira, efeito feriado, efeito volatilidade, opções, mercado eficiente. vii ABSTRACT The purpose of this study is to investigate three anomalies in the indexes of São Paulo Stock Exchange (BOVESPA): the-day-of-the-week effect, twist-of-the-Monday effect, and the holiday effect. The study period for these three anomalies was 1995 through 2007, including segmented sub-periods, according to different presidential mandates. An other anomaly to be tested in this study is the volatility effect on the options exercise, which can be seen as an anomaly that…

Lista de Exercícios 1. Se a volatilidade anualizada dos retornos da taxa de câmbio BRL/USD é de 45% a.a, calcule qual é a volatilidade diária? Para se calcular a volatilidade diária, basta dividir a volatilidade anualizada de 45% pela raiz quadrada de 252. É uma convenção utilizar-se 252 porque se considera que o ano tenha 252 dias úteis. Portanto, a volatilidade diária é igual a 45%/raiz(252), que é igual a 2,835% a.d. 2. Explique o modelo de alisamento exponencial (EWMA)…

Aulas 23 e 24 – Os Modelos ARCH e GARCH O modelo ARCH As séries temporais financeiras, como preços de ações, taxas de câmbio, taxas de inflação, etc., muitas vezes exibem o fenômeno de aglomeração de volatilidade, isto é, períodos em que seus preços apresentam grandes oscilações por um extenso período de tempo, seguidas de períodos em que há relativa calma. Ocorre quando a serie temporal estacionaria períodos de grande oscilação (volatilidade, volatilidade aglomerada) e outros…

Kilmer Coelho Campos ISSN 1679-1614 ANÁLISE DA VOLATILIDADE DE PREÇOS DE PRODUTOS AGROPECUÁRIOS NO BRASIL1 Kilmer Coelho Campos2 Resumo - A instabilidade de renda dos produtores e investidores, proveniente de flutuações nos preços, representa um problema cujas características e causas devem ser amplamente pesquisadas, em vista da importância da commodity no agronegócio nacional e das perdas que essas flutuações causam na lucratividade, nos empregos e nas divisas para o…

brasileiro o impacto na produção industrial, suas conseqüências nas empresas do setor de Energia Elétrica e na confiabilidade dos papéis do IEE no mercado acionário. O objetivo é observar comparativamente a evolução do retorno e do risco dos papéis do Índice de Energia Elétrica (IEE), do Índice do Setor Industrial (INDX) e do Ibovespa (IBOV), identificando os eventos que possivelmente produziram as oscilações do mercado e seus efeitos na economia brasileira e no setor de Energia…

ARCH/GARCH EXERCÍCIO 2 – ESTIMAÇÃO E PREVISÃO EM MODELOS ARCH/GARCH 1º Passo – Observação Gráfica: Série TIM S.A. A série analisada é das ações da TIM SA. A série sugere evidências de não-estacionariedade, uma vez que, sua média parece ser constante ao longo do tempo. Abaixo encontram-se os gráficos em nível do preço da ação (TIM) e do retorno (DTIM), bem como, suas respectivas estatísticas descritvas. Ao atentar-se às estatísticas, estas sugerem a nãonormalidade da série Yt…

Índice de Sharpe e outros Indicadores de Performance Aplicados a Fundos de Ações Brasileiros∗ Gyorgy Varga# Preliminar Aplicamos diversas medidas estatísticas de avaliação de performance aos dez maiores fundos de ações oferecidos no mercado brasileiro. Mostramos porque alguns fundos têm performance superior e atribuímos essa qualidade superior a características específicas da gestão dos fundos, tais como market timing e seletividade. Também são discutidas diversas dificuldades…

ILES-ULBRA ITUMBIARA Thiago César da Silva VOLATILIDADE DE RETORNO DAS AÇÕES DO SETOR DE ENERGIA ELÉTRICA EM DIFERENTES NÍVEIS DE LISTAGEM NA BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO Itumbiara, Junho de 2013. INSTITUTO LUTERANO DE EDUCAÇÃO SUPERIOR ILES-ULBRA ITUMBIARA Thiago César da Silva VOLATILIDADE DE RETORNO DAS AÇÕES DO SETOR DE ENERGIA ELÉTRICA EM DIFERENTES NÍVEIS DE LISTAGEM NA BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO…

A Informalidade e as Flutuações na Atividade Econômica  Gisele Ferreira Tiryaki R esumo Vários trabalhos empíricos e teóricos apontam para o impacto negativo de um setor informal em expansão sobre o crescimento econômico. Este artigo mostra que a dimensão da economia informal afeta também a volatilidade dos ciclos econômicos. Geralmente, empreendimentos informais não se beneficiam de economias de escala; operam com uma combinação ineficiente de capital e trabalho e têm acesso…

LÍQUIDO VOLATILIDADE VERSUS LUCRO ABRANGENTE: UMA ANÁLISE EMPÍRICA DA 7 variações patrimoniais fossem registradas no Patrimônio Líquido, compondo o Resultado Abrangente, em detrimento do reconhecimento no resultado do exercício. Essa postura foi justificada pela volatilidade que certas variações patrimoniais causariam no lucro líquido das empresas. Dada a obrigatoriedade de evidenciação do resultado abrangente no Brasil a partir do exercício encerrado em…