CAPM E APT

– Capital Asset Pricing Model ▪ O que é; ▪ Aplicação; ▪ Críticas. ! 2) APT – Arbitrage Pricing Theory ! ▪ O que é; ▪ Críticas. 3) Análise dos artigos ▪ Objetivo; ▪ Resultados. ! 4) Modelo de 3 Fatores – FAMA e FRENCH ▪ O que é; ▪ Aplicação; APT – ARBITRAGE PRICING THEORY O que é APT: Teoria de Precificação por Arbitragem ! O Modelo foi proposto em 1976, por ROSS, Stephen A. Artigo: “The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing”. ! O Modelo foi sucedido, no plano teórico, por Connor (1982), Huberman (1982), Igersoll (1982), Shanken (1982), Chamberlain e Rothchild (1983). ! O Modelo APT sugiu como uma alternativa ao Modelo CAPM. APT – ARBITRAGE PRICING THEORY O APT foi desenvolvido a partir da determinação dos coeficientes de sensibilidade de cada um dos fatores de risco em relação ao ativo em questão. ! É muito comum chamar os fatores de Beta. Com determinação dos Betas e do valor dos mesmos, é possivel determinar parte do retorno total do ativo, pois além disto devem ser acrescidos a estes o retorno antecipado e o termo que representa o erro. ! O modelo não postula, no entanto, quais são ou quantos são esses fatores de risco. APT – ARBITRAGE PRICING THEORY O Modelo de APT postula que a natureza do processo de precificação dos ativos é linearmente definida por “K” fatores, da seguinte forma: APT – ARBITRAGE PRICING THEORY A Validade o modelo multifatorial impõe o respeito das…

DOMÉSTICOS Piero B. Basile1 Marcelo S. Portugal2 Resumo A verificação de um câmbio bastante valorizado ao longo de 2004 e 2005, que diminui a competitividade do produto brasileiro e a rentabilidade do setor exportador, ressaltou a importância das operações com adiantamentos de contratos de câmbio (ACCs) como meio de driblar os percalços de um câmbio adverso e manter a atratividade, em termos de lucratividade, da atividade exportadora. Este trabalho, então, busca aumentar o conjunto…

BERNSTEIN (1996)1 A volatilidade dos mercados e os seus factores económicos (taxas de câmbio, taxas de juro, commotities) que mais influenciam nas tomadas de decisões dos principais agentes económico-financeiros, desde governantes a gestores, levam cada vez mais ao acreditar que em cada uma dessas decisões têm o dom de «adivinhar» o futuro, assumindo que ganharão sempre. No perfil de cada agente existe uma fronteira ténue entre cobertura de risco, arbitragem e especulação. CLARK e…

RISCO E RENDIBILIDADE 2.1. Noção de rendibilidade de um título e de carteiras de títulos. 2.2. O efeito diversificação e rendibilidade. III – A TEORIA DA CARTEIRA EFICIENTE E O MODELO DE MERCADO 3.1. A fronteira eficiente de Markowitz, curvas de indiferença e a escolha da carteira óptima. 3.2. O modelo de Tobin: combinação entre activos com e sem risco; alteração do conjunto de possibilidades de investimento e a expansão da fronteira eficiente de Markowitz. IV – OS MODELOS DE…

único mercado. Nesse caso, é necessário usar um índice de mercado global na determinação do beta. Esses aspectos também serão tratados por esta dissertação. Para empresas brasileiras, em especial, a opção de captar fundos em outros mercados representa uma fonte importante de redução do custo da dívida. Até o próprio fato de listar suas ações em outras bolsas de valores, o que estimula um aumento na base de investidores, pode…

competitivos gerando uma perda de bem-estar social. Um valor muito baixo vai permitir aos consumidores beneficiarem de um preço mais baixo no curto prazo, no entanto investimentos eficientes não são feitos o que cria um nível de concorrência em infraestruturas subótimo. Os modelos mais utilizados para estimar o custo dos capitais próprios, ou seja, a rentabilidade que os investidores exigem para suportar o risco sistemático de investir na empresa, são: - CAPM (Capital Asset Pricing…

| |2) Calcular o valor presentes do valor de| | | |face; | | | |3) Somar os dois valores presentes. | | | Passo 02 Como se pode utilizar o CAMP no método de avaliação? CAMP - é um modelo que explica…

INGLÊS – PORTUGUÊS AAE (Advances Against Exchange) - ACC (Adiantamento sobre Contrato de Câmbio) accounts payable - contas a pagar account statement - extrato de conta accrual basis - regime de competência accrued - acumulado, provisionado advances - adiantamentos advertising - publicidade; propaganda affiliated - afiliado allocate - provisionar, reservar allowance - reserva, fundo, subsídio; mesada amalgamation - fusão (de empresas) amendment - emenda, alteração de…

FINANCES, ACCOUNTING & LEGAL - FINANÇAS, CONTABILIDADE E JURÍDICO GLOSSÁRIO DE TERMOS USADOS NAS ÁREAS DE FINANÇAS, CONTABILIDADE E JURÍDICA ENGLISH - PORTUGUESE PORTUGUÊS - INGLÊS AAE (Advances Against Exchange) - ACC (Adiantamento sobre Contrato de Câmbio) accounts payable - contas a pagar account statement - extrato de conta accrual basis - regime de competência accrued - acumulado, provisionado advances - adiantamentos advertising - publicidade; propaganda affiliated - afiliado…

vender, poderá ter de aceitar um preço muito inferior ao previsto. Risco de reinvestimento - é o risco dos rendimentos que vão sendo recebidos durante a vida de uma aplicação não serem investidos, por exemplo, à taxa de remuneração dessa aplicação. Este risco está associado, por exemplo, a depósitos que pagam periodicamente juros, sem capitalização automática desses juros. A taxa a que serão reinvestidos os juros pagos ao longo do depósito é desconhecida à partida e poderá ser…