teste

10 o EVA e o MVA:
Métodos de Avaliação da
Performance das Empresas

Objetivos
•

Identificar se as medidas utilizadas pelas empresas para avaliar o desempenho financeiro estão alinhadas com a gestão baseada em valor.

•

Saber quando as medidas utilizadas pelas empresas para avaliar o desempenho financeiro estão alinhadas com o objetivo de criar valor para os acionistas.

•

Conhecer uma metodologia simplificada para o cálculo do EVA (Economic Value

Added) a partir de dados obtidos nos relatórios financeiros.

10.1

Introdução

Por que em duas empresas que apresentam lucro líquido, uma pode estar crian­ do valor para seus acionistas enquanto a outra, destruindo? Devem tais variações do lucro e do valor da empresa ser atribuídas às estratégias empresariais?
Sabe-se que muitas empresas têm criado riqueza, enquanto outras têm des­ truído. Desvendar os fatores econômicos que levam as empresas a criar ou destruir riqueza é um tema muito importante tanto para os administradores quanto para os investidores. As técnicas de gerenciamento de empresas estão- se tornando cada vez mais complexas e têm exigido um aperfeiçoamento contínuo dos métodos de avaliação de desempenho, na busca do aumento da eficiência, aliada à precisão e simplicidade de implantação dos mesmos.
Diversos métodos têm sido desenvolvidos, partindo dos já clássicos como
Análise do Valor Presente Líquido ou de Taxa Interna de Retorno de um projeto

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Contabilidade Gerencial

•

Crepaldi

e chegando aos métodos mais recentes de avaliação de gestão, como o Economic
Value Added (EVA), que avalia a per formance das empresas sob a óptica dos con­ ceitos de criação de valor ao acionista; o Market Value Added (MVA), sistema de mensuração financeira que possibilita analisar o resultado, os recursos aplicados e a estrutura de capitais; e o Balanced Scorecard.
O método EVA foi criado por Joel Stern e G. Bennett Stewart III e patenteado por sua empresa, a Stern