Relatori

ONova Casas Bahia
Avaliação Econômico-financeira

Outubro 2010

Estritamente Privado e Confidencial

Corporate Finance & Recovery

pwc
PricewaterhouseCoopers
Avenida Francisco Matarazzo, 1400
Torre Torino – Água Branca
São Paulo – SP – Brasil – CEP 05001-903
Telephone + 51 11 3674 2000
Facsimile + 51 11 3674 2075 www.pwc.com/br 05 de outubro de 2010

Atenção: Sr. Orivaldo Padilha e Sr. José Antonio Filippo
Globex Utilidades S.A.
São Paulo – SP

Prezados Senhores,

Atenciosamente,

A PricewaterhouseCoopers Corporate Finance & Recovery Ltda.
(“PwC CFR” ), sociedade com sede na Capital do Estado de São
Paulo, na Avenida Francisco Matarazzo, nº 1.400, Torre Torino, Água
Branca, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 05.487.514/0001-37, apresenta a seguir relatório de avaliação da Casa Bahia Comercial Ltda. (“Casas
Bahia” ou “CB”), na data-base de 30 de junho de 2010 (“Data-base”).

PricewaterhouseCoopers
Corporate Finance & Recovery Ltda.

O escopo, metodologia, objetivo e resultados do trabalho estão descritos a seguir.
Agradecemos a colaboração da equipe da Companhia Brasileira de
Distribuição S.A. (“Grupo”, “CBD” ou “GPA”), Casas Bahia e FIC
(“Administração”) durante a realização de nossos trabalhos, assim como pela oportunidade de podermos assessorar V.Sas. neste projeto. Colocamo-nos à disposição para quaisquer esclarecimentos que se façam necessários.

Projeto BoB – Avaliação Econômico-financeira

Antonio C. Toro
Representante da Pwc CFR

Fábio A. Niccheri

Índice

Página

1

Sumário Executivo

1

2

Visão Geral - Setor e a empresa avaliada

10

3

Projeções Casas Bahia

17

3.1

Premissas de Varejo

18

3.2

Premissas de Financiamento ao consumidor

34

4

Taxa de Desconto

43

5

Resultados e Conclusão

46

6

Informações sobre o Avaliador

48

Anexo
1

Glossário

Projeto BoB – Avaliação Econômico-financeira

53

Seção 1 - Sumário Executivo

Projeto