Overshooting

Overshooting

O que justifica a forte depreciação da taxa de câmbio no curto prazo é a baixa elasticidade das exportações e importações às mudanças na taxa de câmbio. Portanto para estabelecer o equilíbrio no BP a taxa de juros local tem que se igualar a taxa de juros internacional então a IS para se descolar para a direita terá que dispor de uma forte depreciação no câmbio que aumente exportações e diminua importações

Com a queda na oferta real de moeda a taxa de juros ampliará fazendo com que haja a entrada de capital em virtude desta variação positiva na taxa de juros desse modo o cambio nominal se encontrará relativamente apreciado quando comparado ao período anterior. Além disso a taxa de cambio real também se encontrara relativamente apreciada, isto porque, não houve apenas apreciação do cambio nominal más inclusive aumento no nível de preços, caindo X e aumentando M de modo que desloque a IS até o ponto C onde a taxa de juros local se iguale a mundial

Condição de Marshall Lerner

Esta condição prevê que uma depreciação real da taxa de cambio melhorará o saldo comercial.

Para que a condição seja satisfeita é necessário que a soma das elasticidades preço da demanda por exportação e da demanda por importação seja maior que 1.

Pelo menos uma das elasticidades precisa ser relativamente elevada para que a condição seja verificada. Desse modo se a pauta de exportação e importação foram rígidas (tem poucos produtos e concentrados em um único setor de atividade, e a importação é altamente dependente de alguns bens) significa que tais elasticidades serão baixas implicando em um saldo comercial com menores variações dadas as mudanças na taxa de cambio (a taxa de cambio pouco influencia o saldo comercial e por conseguinte a condição não é verificada.

Quando ocorre uma depreciação da taxa de cambio não necessariamente haverá uma melhora do saldo comercial como vislumbra a condição( mesmo com essas elasticidades preço da demanda por exportação e