Os anos FHC

Estabilização, reformas e desequilíbrios macroeconômicos: Os anos FHC

O primeiro governo FHC foi dominado pelo tema de estabilização, em função dos insucessos no combate inflacionário dos planos anteriores (Cruzado, Bresser, Verão, Collor I e II), mas o início promissor do Plano Real trouxe boas expectativas sobre o mandato tucano. O plano foi idealizado para ser implementado em etapas (ajuste fiscal, indexação completa da economia e reforma monetária) e não mais de surpresa como os anteriores. Apesar do diagnóstico de que a inflação tinha um forte componente inercial (leva a inflação de um período para o seguinte), o governo não recorreu ao congelamento de preços como solução. Essa forma de condução permitiu aos agentes econômicos ajustarem seus preços sem criar expectativas negativas futuras sobre a inflação.
O plano foi composto principalmente pelas seguintes ações:
1. Aumento de impostos e cortes nos gastos públicos para equilibrar a arrecadação e os gastos públicos.
2. Adoção da URV (Unidade Real de Valor), como forma de eliminar a memória inflacionária. Ela era definida diariamente com base na média diária da inflação calculada por uma cesta de índices inflacionários.
3. Aumento da taxa básica de juros e aumento dos depósitos compulsórios para restringir a atividade econômica interna.
4. Redução das Tarifas de Importação, para evitar pressões inflacionárias relacionadas ao excesso de demanda, as tarifas de importação de alguns produtos foram baixadas.
5. Valorização cambial que reduziu as exportações e aumentou as importações, contribuindo para a queda dos preços e da inflação.
O plano iniciou-se com o ajuste fiscal baseado em cortes de despesas, aumento de impostos e diminuição das transferências do governo central. O corte de despesas foi executado com a edição do Plano de Ação Imediata (PAI), o aumento da arrecadação foi efetuado com o lançamento do Imposto Provisório sobre Movimentação Financeira (IPMF) com alíquota de 0,25% incidente