Múltiplos de Mercado

CGFE – 5ª Edição

Alexandra Antunes
Angela Correia
Carlos Frutuosa
Célia Machão
Platini Mendes
Avaliação de Empresas – Método dos Múltiplos

Múltiplos de Mercado
Método de comparação directa.
É um método simples de valorizar os activos.
Os múltiplos de mercado são exclusivos das empresas que possuem acções cotadas em bolsa.
Os múltiplos de mercado são baseados no valor da acção de uma empresa, por essa razão estes múltiplos mudam diariamente, porque estão dependentes das variações das cotações.
Considera-se as empresas concorrentes que estejam cotadas no mercado ou que tenham sido adquiridas, usando-se os preços de transacção como base comparativa com a empresa ou negócio em avaliação.

Avaliação de Empresas – Método dos Múltiplos

Múltiplos dos Resultados Líquidos – também conhecido como P/E
PER (Price Earnings Ratio) = Preço (acção) / Lucro (p/acção)

PER=

P
RPA

O ajustamento dos resultados líquidos é com base nos seguintes critérios de comparação: Capitalização de custos,
Amortizações e provisões do exercício
E mais-valias / menos-valias.
Deve existir uma uniformização dos critérios contabilísticos das empresas em comparação. Avaliação de Empresas – Método dos Múltiplos

Vantagens

Desvantagens

•Fácil de calcular para todas as empresas

•Diferentes métodos e politicas

do sector.

contabilísticas.

•Reflecte a rendibilidade , o crescimento e

•Dificuldade da distinção dos conceitos de

o risco inerente a empresa, tendo em

preço de cotação e do resultado por acção,

consideração os seguintes pressupostos:

que pode levar a obtenção de resultados

•A empresa que esta a ser avaliada é

não fidedignos.

comparável com as empresas da industria

•Não tem significado quando a empresa

•E que o mercado é eficiente na

apresenta resultados negativos.

determinação das cotações.

•Dificilmente se encontram empresas comparáveis. Avaliação de Empresas – Método dos Múltiplos

PCF –