Avaliação de empresas

UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade Departamento de Administração

UTILIZAÇÃO DE METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS: RESULTADOS DE UMA PESQUISA NO BRASIL

Juliana Sewruk Trizi Orientador: Prof. Dr. Roy Martelanc

São Paulo Novembro de 2004

UTILIZAÇÃO DE METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

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AGRADECIMENTOS Aos meus familiares, pela confiança e apoio incondicional; Agradecimento especial ao Prof. Dr. Roy Martelanc, grande amigo e mentor nestes cinco anos de faculdade; Ao mestrando Rodrigo Pasin, pela grande ajuda e orientação no desenvolvimento deste trabalho; Aos colegas da Merrill Lynch, Marcelo Lima e Pedro de Oliveira, pela compreensão, apoio, aprendizado pessoal e profissional; A todos os profissionais que pacientemente participaram da pesquisa pelo tempo dedicado; Ao meu namorado, Estevão Rocha, por sua paciência e apoio durante o período em que estive envolvida neste trabalho; Meus sinceros agradecimentos,

Juliana Sewruk Trizi

Universidade de São Paulo

UTILIZAÇÃO DE METODOLOGIAS DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS

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RESUMO Este trabalho tem como objetivo identificar as principais metodologias de avaliação de empresa utilizadas em bancos e consultorias no Brasil. Além disso, objetivou-se encontrar as principais dificuldades dos profissionais em avaliar empresas num ambiente instável e com pouca liquidez como o brasileiro. Para alcançar estes objetivos, foi realizada uma pesquisa em profundidade com 29 profissionais que trabalham no ramo de fusões e aquisições e private equity dos principais bancos de investimento e consultorias financeiras atuantes no Brasil. Uma pesquisa realizada pela APIMEC no Brasil e outra na Universidad Torcuato di Tella, na Argentina, também foram utilizadas de forma a comparar seus resultados com as nossas informações coletadas. Percebeu-se que profissionais de países emergentes como Argentina e Brasil compartilham das mesmas dúvidas e limitações ao avaliar empresas