GI Resumo P2 Caps 11 12 14 7 20 21 E 22

GESTÃO DE INVESTIMENTOS P2
Mercado eficiente de capitais – cap. 11
É aquele no qual os preços das ações refletem completamente as informações disponíveis.
Eficiência do Mercado: rapidez em que informação altera o preço (quanto mais rápida a informação, mais
As informações tem 3 tipos:
Passada PúbliPúblicas
Presente
Privilegiadas  Privadas

EFICIÊNCIAS DO MERCADO:
Fraca: Mercado onde os preços refletem as informações passadas (ex: jornal). Informações históricas a respeito dos preços é mais fácil e barata de adquirir
Preço atual = Preço passado + Retorno esperado + Erro aleatório
Semiforte: informações passadas e presentes já estariam nos preços (ex: internet). Há pessoas que detém informações privilegiadas (os insiders)
Forte: todas as informações (privadas e públicas) se tornam públicas, não sendo mais um privilégio de poucas pessoas (não tem insiders). As informações já estão no preço
OBS: Empresa sólida: liquidez alta, endividamento baixo, rentabilidade alta e atividade eficiente

HME: IDEIAS INCORRETAS (em um mercado eficiente):
Os preços não são causados por coisa alguma  as informações alteram os preços
Os investidores são tolos e demasiadamente idiotas para operar no mercado
Todas as ações têm o mesmo retorno esperado
Os investidores devem jogar dardos ao acaso para escolher ações
Não há tendência de crescimento dos preços das ações

HME: IDEIAS CORRETAS:
Os preços refletem valores intrínsecos
Os administradores financeiros não são capazes de se antecipar ao mercado nas vendas de ações e obrigações
As vendas de ações e obrigações não resultam em queda de preço  na semana seguinte uma informação pode ser vantajosa para ação
Não é possível manipular dados contábeis (avaliação de estoque, depreciação)

É ACEITÁVEL A HME?:
Há ilusões de ótica, miragens e padrões aparentes de comportamento em gráficos de retorno do mercado de ações
A verdade é menos interessante
Há evidências contrárias (sazonalidade, ações de empresas pequenas X grandes,