fluxo de caixa

Laudo de Avaliação Conforme
Instrução CVM n° 361
Vigor Alimentos S.A.

24 de janeiro de 2012

Nota importante
1.

O Banco Bradesco BBI S.A. (“Bradesco BBI” ou “Avaliador”) foi contratado pela JBS S.A. (“JBS” ou “Ofertante”) para preparar um laudo de avaliação (“Laudo de
Avaliação”) da Vigor Alimentos S.A. (“Vigor” ou “Companhia” e, em conjunto com JBS, “Companhias”), controladora integral da S.A. Fábrica de Produtos
Alimentícios Vigor “Fábrica de Produtos Alimentícios Vigor”), no contexto da oferta pública de permuta de ações de emissão da JBS por ações de emissão da
Vigor (“OPA”), nos termos da Instrução CVM nº 361/02, conforme alterada (“ICVM-361”).

2.

Este Laudo de Avaliação foi preparado exclusivamente em português e, caso venha a ser traduzido para outro idioma, a versão em português deverá prevalecer para todos os efeitos. Este Laudo de Avaliação foi preparado para uso exclusivamente no contexto da OPA nos termos da ICVM-361, não devendo ser utilizado para quaisquer outros propósitos, incluindo, sem limitação, para fins do artigo 8º da Lei nº 6.404/76. Este Laudo de Avaliação não deve ser utilizado para qualquer outra finalidade que não no contexto da OPA sem a autorização prévia e por escrito do Bradesco BBI.

3.

A data base utilizada para este Laudo de Avaliação é 20 de janeiro de 2012.

4.

A Companhia foi avaliada de forma independente (“stand alone”) e o eventual sucesso ou insucesso da OPA não foi considerado no resultado deste Laudo de
Avaliação. O Bradesco BBI não expressa qualquer opinião sobre os efeitos positivos ou negativos que eventualmente possam ser gerados para as Companhias e/ou seus acionistas como consequência da OPA e não assume qualquer responsabilidade em relação ao seu resultado.

5.

O Bradesco BBI não fez e não faz qualquer recomendação, explícita ou implícita, a respeito dos termos e condições da OPA.

6.

O presente Laudo de Avaliação não levou em consideração quaisquer avaliações prévias da