economia monetaria

Transparência, comunicação e formação de expectativas:...

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Transparência, comunicação e formação de expectativas: consequências para a política monetária∗

Helder Ferreira de Mendonça
Ivando Faria

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Professor Titular do Departamento de
Economia da UFF, Pesquisador do CNPq
Professor do Departamento de Economia da UFF

Resumo
Hoje em dia, devido ao aumento no número de bancos centrais que adotaram o regime de metas para inflação, um dos principais objetivos na condução da política monetária é guiar as expectativas do público. A literatura referente ao debate regras “versus” discrição na política monetária tem revelado que o uso de uma estratégia que guie as expectativas do público reduz a ocorrência do viés inflacionário. Este artigo mostra como um processo de comunicação eficiente, que aumente a transparência do banco central, afeta as expectativas do público e suas consequências para a condução da política monetária. A principal conclusão é que um ambiente que permite a antecipação das ações futuras da política monetária aumenta a eficiência da política.

Palavras-chave
Política monetária; transparência; expectativas.

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Revisora de Língua Portuguesa: Valesca Casa Nova Nonnig.
Artigo recebido em ago. 2009 e aceito para publicação em jun. 2011.

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E-mail: [e-mail]

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E-mail: [e-mail]
Ensaios FEE, Porto Alegre, v. 32, n. 2, p. 553-574, nov. 2011

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Helder Ferreira de Mendonça; Ivando Faria

Abstract
Nowadays, due to an increase in the number of central banks that have adopted inflation targeting, one of the main objectives in the conduction of monetary policy is to guide the public expectations. The literature concerning the debate rules versus discretion in monetary policy has revealed that the use of a strategy that guides the public expectations reduces the occurrence of the inflation bias. This article shows how an efficient communication process, which